Lancement du fonds ETF Ethereum de staking de BlackRock, début de l'ère de monétisation des investissements en crypto-monnaies

La plus grande société de gestion d’actifs au monde, BlackRock, a lancé un fonds ETF Ethereum avec fonction de staking, ouvrant ainsi une nouvelle ère pour l’investissement en cryptomonnaies. Cette initiative dépasse la simple introduction d’un nouveau produit, elle témoigne de l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels pour l’investissement dans les actifs numériques.

Jeudi dernier, BlackRock a commencé à négocier l’ETF iShares Staking Ethereum Trust (ETHB) sur le Nasdaq. Il s’agit de son troisième fonds lié aux cryptomonnaies, mais aussi du premier à intégrer le staking. ETHB est le troisième produit d’actifs numériques après le fonds Bitcoin ETF (IBIT, environ 55 milliards de dollars d’actifs sous gestion) et le fonds Ethereum ETF (ETHA, environ 6,5 milliards de dollars), et il est rapporté que près de 95 % des flux vers les ETF du secteur en 2025 ont été captés par iShares de BlackRock.

Le tournant de l’investissement cryptographique avec l’ETF ETHB de BlackRock

ETHB possède une structure différente des ETF Ethereum physiques traditionnels. Il ne se contente pas de suivre la variation du prix de l’Ethereum, mais permet aussi aux investisseurs de staker une partie de leurs ETH, profitant ainsi de la hausse du prix tout en recevant régulièrement des récompenses de staking. Cela offre aux investisseurs deux sources de revenus simultanément.

Jay Jacobs, responsable des ETF actions américaines chez BlackRock, a précisé l’objectif de ce produit : « Il s’agit d’élargir le choix des investisseurs. » Son commentaire indique que le succès d’ETHA ne répondait pas entièrement aux besoins de tous. Bien qu’ETHA ait déjà une forte liquidité et un marché dérivé développé, certains investisseurs souhaitaient maximiser leur rendement total en combinant l’exposition au prix avec des récompenses de staking.

Pourquoi la fonction de staking attire les investisseurs vers les ETF

Ethereum utilise un mécanisme de validation par preuve d’enjeu (Proof-of-Stake). En verrouillant leurs tokens dans le réseau, les investisseurs participent à la validation des transactions et à la sécurité du réseau, en recevant en retour des récompenses périodiques. Ce flux de revenus est comparable aux coupons obligataires ou aux dividendes.

La majorité des ETF Ethereum existants ne proposaient que l’exposition au prix. Cependant, certains investisseurs, notamment ceux qui détenaient directement des ETH et stakaient eux-mêmes, n’étaient pas prêts à abandonner cette fonction pour passer à un ETF. La gestion directe de leurs actifs et les revenus de staking étaient essentiels pour eux.

ETHB répond à cette préoccupation. « En intégrant le staking, cet ETF permet aux investisseurs de conserver les avantages du staking tout en bénéficiant de la commodité d’un produit ETF », explique Jacobs.

La réalisation du flux de trésorerie recherché par les investisseurs institutionnels via l’ETF

Pour les investisseurs institutionnels, ETHB présente un attrait particulier. Premièrement, il offre un service de garde (custody) de niveau institutionnel. Deuxièmement, il peut être négocié via des comptes de courtage traditionnels, s’intégrant ainsi aux processus d’investissement existants. Troisièmement, il peut être facilement intégré dans des portefeuilles classiques d’actions et d’obligations.

L’aspect crucial est le flux de trésorerie. Jacobs souligne : « Certains institutions souhaitent classer leurs actifs selon une perspective de flux de trésorerie lors de l’évaluation de leur portefeuille. » Les récompenses de staking régulières peuvent ainsi être considérées comme des revenus, comme des obligations ou des actions à dividendes, facilitant la prise de décision d’allocation d’actifs.

BlackRock anticipe que cet ETF suscitera l’intérêt d’un large éventail d’investisseurs, des particuliers aux conseillers financiers, hedge funds ou family offices. Le fonds facture une commission de 0,25 %, mais pour les 2,5 milliards de dollars initiaux, une exonération partielle des frais est appliquée, ramenant la charge effective à 0,12 % la première année.

La prochaine étape de croissance du marché des cryptomonnaies : les ETF

Les prix des cryptomonnaies sont actuellement en hausse. Selon les dernières données, le Bitcoin a atteint environ 70 600 dollars, et l’Ethereum a augmenté d’environ 4 % en 24 heures, dépassant 2 140 dollars. Solana a progressé de 4,62 %, et Dogecoin de plus de 3 %.

Fait intéressant, les marchés traditionnels montrent aussi des signaux positifs. Le S&P 500 et le Nasdaq ont respectivement augmenté d’environ 1,2 %, et les actions liées au minage de cryptomonnaies ont également progressé dans un contexte de marché haussier général.

L’expansion de la part des cryptomonnaies dans les portefeuilles institutionnels

Jusqu’à présent, la part des cryptomonnaies dans les portefeuilles traditionnels était limitée. Les investisseurs institutionnels y consacraient généralement 1 à 2 %, soit une « petite dizaine » de pour cent. Cependant, même à ce niveau, la contribution au risque des Bitcoin ou autres actifs numériques est comparable à celle des grandes techs déjà acceptées.

BlackRock gère actuellement environ 130 milliards de dollars en actifs liés aux cryptomonnaies, incluant des ETP, des fonds de liquidité tokenisés, et des réserves de stablecoins. Cela confirme sa position de leader dans le domaine des produits d’investissement en cryptomonnaies.

Jacobs explique la stratégie future : « Nous sommes encore au début de l’adoption des ETF d’actifs numériques. Pour beaucoup d’investisseurs, c’est la première étape. » La majorité des investisseurs étant encore en phase d’apprentissage, BlackRock concentre ses efforts sur l’expansion des ETF Bitcoin et Ethereum existants.

Le lancement d’ETF innovants comme ETHB montre que l’investissement en cryptomonnaies devient de plus en plus une composante du secteur financier traditionnel. En combinant le staking et les ETF, cela offre une opportunité aux investisseurs existants de ne pas manquer de gains, tout en attirant de nouveaux acteurs.