L'or et l'argent s'effondrent ! Baisse de 1000 dollars en deux semaines, est-ce une correction à court terme ou une fin définitive ?

Récemment, l'or et l'argent ont chuté très brutalement ! Le 21 mars, l'or au comptant a directement plongé sous les 4500 dollars, tandis que l'argent a chuté sous les 68 dollars. Ce qui est encore plus effrayant, c'est que l'or a baissé pendant 8 jours consécutifs, avec une chute de près de 10% en une semaine, créant la plus grande baisse hebdomadaire en 15 ans ; l'argent s'en sort encore pire, avec une baisse de plus de 14% en une semaine. Sachant qu'au début du mois de mars, l'or se situait autour de 5400 dollars, en un peu plus de deux semaines, près de 1000 dollars ont disparu. Même si le conflit au Moyen-Orient fait rage, l'or n'a pas augmenté, au contraire il a continué à baisser. Que se passe-t-il vraiment ?

En réalité, avant cela, l'or a augmenté de plus de 3000 dollars à 5400 dollars, entièrement grâce à trois logiques fondamentales : les banques centrales mondiales achètent frénétiquement de l'or, les pays abandonnent progressivement le dollar, et les conflits géopolitiques ne cessent d'augmenter. Tout le monde pense que la crédibilité du dollar n'est plus solide et que l'or est la véritable monnaie universelle. Mais après l'escalade du conflit irano-américain à la fin février, tout a changé.

Dès que le conflit a éclaté, le détroit d'Ormuz a été bloqué, et le prix du pétrole a bondi directement de 70 dollars à plus de 100 dollars. En théorie, si le prix du pétrole augmente, l'inflation devrait s'intensifier et l'or devrait augmenter. Cependant, 80% des transactions pétrolières mondiales sont libellées en dollars, et les devises des pays du Moyen-Orient sont arrêtées au dollar. Lorsque le prix du pétrole augmente, la demande de dollars augmente également, ce qui supprime en réalité l'or. Cela a entraîné que l'or soit comprimé de deux côtés.

Le coup fatal porté à l'or vient de la Réserve fédérale ! Le 18 mars, la Fed a tenu réunion, non seulement elle n'a pas réduit les taux d'intérêt, mais elle a également réduit le nombre de réductions de taux en 2026 de 3 à 1, voire certains ont discuté de la possibilité d'une augmentation des taux. Powell a directement déclarlé : pas de réduction des taux tant que l'inflation ne s'améliore pas, et a même mentionné la possibilité d'une hausse des taux. Le marché a complètement paniqué. Au début de l'année, tout le monde espérait que la Fed réduirait les taux de 150 points de base. Désormais, le marché pense que la probabilité d'une réduction des taux cette année est inférieure à 10%, et l'attente d'une augmentation des taux a atteint un pic de 60,4%.

Sachant que l'or ne génère pas d'intérêts tandis que le dollar génère des intérêts, les taux d'intérêt réels augmentent maintenant, le coût de la détention d'or est trop élevé, et les fonds se sont dirigés vers l'achat de dollars. L'indice du dollar s'est stabilisé à 100, et l'or a naturellement été massivement vendu.

De plus, l'or a augmenté trop rapidement auparavant et avait lui-même besoin d'une correction. Au 29 février, la prime du prix de l'or par rapport à la moyenne mobile sur 5 ans a atteint un nouveau sommet depuis 1980, avec une volatilité supérieure à celle du marché boursier. Il s'est longtemps transformé d'un instrument de préservation de valeur en un actif spéculatif. Une fois que la volatilité du marché augmente, pour combler les lacunes d'autres positions, les investisseurs vendront en priorité l'or avec une bonne liquidité, ce qui est l'une des causes de cet effondrement. Il y a aussi le ratio or-pétrole, qui dépasse maintenant largement la plage normale, et la baisse de l'or consiste aussi à corriger ce ratio anormal.

Cependant, ne paniquez pas. L'or ne présente aucune rupture dans ses logiques de hausse à long terme :

1. La situation au Moyen-Orient ne s'arrêtera pas à court terme. L'objectif des États-Unis de régler complètement le problème de l'Iran n'est pas aussi facile qu'il y paraît ;
2. L'abandon du dollar est toujours en cours. Les banques centrales des différents pays achètent continuellement de l'or depuis 16 ans. En 2025, elles en ont acheté 863 tonnes. La Banque des règlements internationaux classe également l'or comme réserve de première catégorie ;
3. Le système du pétrodollar montre des fissures. La Chine établit un nouveau modèle « yuan + pétrole + or » pour renverser l'ancien système ;
4. Les États-Unis eux-mêmes surveillent aussi l'or. La réévaluation des réserves d'or au prix du marché peut rapporter 2,1 billions de dollars, ce qui peut aider à atténuer la pression de la dette.

À court terme, l'or pourrait encore baisser jusqu'à 4400 dollars. S'il casse ce niveau, le niveau de support suivant serait 4000 dollars. À moyen et long terme, JPMorgan Chase et Deutsche Bank sont optimistes sur l'or, prévoyant qu'il pourrait atteindre 6000-6300 dollars au quatrième trimestre 2026.

Donc la stratégie maintenant est très simple : la panique à court terme peut accompagner une réduction de position, mais ne vous débarrassez pas complètement de votre position de base ; attendez de tomber à un niveau où tout le monde a peur, c'est le moment idéal pour acheter. Après tout, les fondamentaux de l'or ne se sont pas détériorés. S'ils s'étaient vraiment détériorés, le dollar aurait déjà atteint son pic de 115. Il n'en est qu'à un peu plus de 100, il en reste beaucoup !

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