【Le marché a déjà écrit le scénario des augmentations de taux, la Fed va-t-elle jouer le jeu ?】Bien que la Fed maintienne officiellement une orientation baissière des taux, les attentes du marché ont clairement changé de direction, voire commencent à parier sur une possible augmentation des taux à l'avenir. Les trois principaux facteurs à l'origine de cette augmentation du risque comprennent : l'inflation maintenue au-dessus de l'objectif de 2%, la hausse des prix du pétrole qui pourrait faire encore monter les prix, et depuis les réductions de taux en 2024, les taux réels continuent de baisser, ce qui signifie que la politique monétaire n'a plus de caractère restrictif apparent.

La performance actuelle de l'inflation est obstinée, en particulier l'inflation du secteur des services de base qui reste élevée, ce qui affaiblit l'efficacité de la stratégie de la Fed de s'appuyer sur "la stabilité des anticipations d'inflation". Si l'inflation ne diminue pas, la Fed pourrait être obligée de réaliser son objectif en comprimant l'économie et l'emploi, ce qui signifie que l'option d'augmentation des taux revient sur la table.

Parallèlement, la hausse des prix du pétrole a un effet limité de suppression de l'économie, ajoutée aux relances fiscales et aux assouplissements du crédit, la demande globale reste forte et il est difficile de soulager les pressions inflationnistes. Les principales banques centrales mondiales ont également généralement envoyé des signaux plus bellicistes, ce qui a fait monter les rendements obligataires.

Compte tenu de tout ce qui précède, pourquoi l'augmentation des taux n'est-elle pas le scénario central ? L'une des raisons est que, avec la disparition des tarifs douaniers et des pressions immobilières, l'inflation remontera très probablement à la baisse. L'autre raison est le marché du travail. Bien que le marché du travail ne soit pas en état de crise, il n'est pas non plus sain. La croissance annuelle des salaires est inférieure à 4%, et compte tenu de la croissance robuste de la productivité, elle est tout à fait compatible avec un taux d'inflation de 2%.

Enfin, avec la poursuite de la guerre en Iran, le risque d'une hausse prolongée des prix de l'énergie augmente, ce qui pourrait gravement endommager l'économie et perturber les marchés financiers, voire déclencher une récession économique, conduisant finalement à une baisse de l'inflation. Par conséquent, avant de considérer sérieusement une augmentation des taux, la Fed devrait rester patiente.

(Les observations ci-dessus sont extraites de l'éditorialiste du Wall Street Journal Greg Ip, fournies à titre informatif uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement)#TradFi首创多倍杠杆 #加密行情震荡