Le graphique à barres du café Robusta montre une consolidation des prix face à une hausse de l'offre

Le marché mondial du café affiche aujourd’hui des signaux mitigés, le café robusta (RMK26) reculant de 0,52 % tandis que l’arabica (KCK26) gagne 0,21 %. Cette consolidation des prix reflète l’absorption par les acteurs du marché de plusieurs semaines de pression importante due à une abondance mondiale de l’offre prévue. La faiblesse récente du dollar américain a incité certains traders à couvrir leurs positions à la baisse sur les contrats à terme du café, offrant un soutien temporaire à la reprise, mais les fondamentaux restent fragilisés par des prévisions de production record et une hausse des volumes d’exportation des principaux fournisseurs.

La hausse de la production mondiale pèse sur les prix du café

Les perspectives de production de café au Brésil sont devenues nettement optimistes pour les consommateurs. Le 5 février, Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes au Brésil, a prévu que la production de café du pays en 2026 augmenterait de 17,2 % en glissement annuel pour atteindre un record de 66,2 millions de sacs. Plus significatif pour le marché de l’arabica, la production devrait grimper de 23,2 % à 44,1 millions de sacs, tandis que celle du robusta augmenterait de 6,3 % à 22,1 millions de sacs. Cette explosion de la production explique pourquoi les prix de l’arabica ont récemment atteint leur plus bas en 15 mois, tandis que le robusta a reculé à son plus bas en 6,25 mois la semaine dernière.

Contribuant à ces perspectives de récolte record, la principale région productrice d’arabica au Brésil a reçu des précipitations importantes. Somar Meteorologia a rapporté que Minas Gerais a reçu 72,6 mm de pluie durant la semaine se terminant le 6 février, soit 113 % de la moyenne historique. Ces conditions météorologiques favorables soutiennent les prévisions optimistes de production de l’agence et indiquent que de nouvelles pressions sur l’offre pourraient apparaître.

Exportations record du Vietnam et impact sur le marché du robusta

Le Vietnam, premier producteur mondial de robusta, exporte à un rythme record. Le Bureau national des statistiques du Vietnam a indiqué que les exportations de café de janvier ont augmenté de 38,3 % en glissement annuel pour atteindre 198 000 tonnes métriques. Les exportations de l’année complète 2025 ont bondi de 17,5 % à 1,58 million de tonnes, tandis que la production 2025/26 devrait atteindre un sommet de 4 ans à 1,76 million de tonnes (29,4 millions de sacs). Cette accélération des exportations exerce une pression directe sur les prix du robusta à l’échelle mondiale.

La situation à l’exportation du Brésil présente une dynamique différente. Le ministère du Commerce a indiqué que les exportations de café de janvier ont chuté de 42,4 % en glissement annuel pour atteindre 141 000 tonnes métriques, ce qui limite le soutien à la stabilité des prix. Cependant, la Colombie, deuxième plus grand producteur d’arabica, fait face à un défi structurel d’approvisionnement. La Fédération nationale des caféiculteurs a rapporté que la production de café de janvier a diminué de 34 % en glissement annuel pour atteindre 893 000 sacs, offrant un certain soutien au plancher des prix.

La reprise des stocks ICE indique une offre abondante

La reprise des stocks de café surveillés par ICE renforce le scénario haussier d’une offre abondante. Les stocks d’arabica ont chuté à un niveau historiquement bas de 396 513 sacs en novembre, mais ont rebondi pour atteindre un sommet de 3,25 mois à 461 829 sacs le 7 janvier. Pour le robusta, les stocks ICE ont atteint un creux de 4 012 lots en décembre, puis ont rebondi à 4 662 lots fin janvier. Cette accumulation de stocks coïncide avec les attentes de forte hausse de la production, créant des vents contraires techniques pour les contrats de café arabica et robusta.

L’Organisation internationale du café (OIC) a apporté une perspective supplémentaire en rapportant que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont diminué de 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs. Bien que cette baisse soit marginale, la tendance s’inverse, avec des projections de l’USDA indiquant une reprise de l’offre.

L’expansion de l’offre mondiale redéfinit la dynamique du marché du café

Le Service de l’agriculture étrangère du Département de l’agriculture des États-Unis (USDA FAS) a prévu le 18 décembre que la production mondiale de café en 2025/26 augmenterait de 2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cependant, la répartition entre arabica et robusta raconte une histoire importante : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 % à 95,515 millions de sacs, tandis que celle du robusta augmenterait de 10,9 % à 83,333 millions de sacs. Ce schéma en barres du robusta reflète l’expansion des cultures au Vietnam et au Brésil.

L’USDA FAS a également prévu que la production du Brésil en 2025/26 diminuerait de 3,1 % en glissement annuel pour atteindre 63 millions de sacs, tandis que celle du Vietnam augmenterait de 6,2 % pour atteindre un sommet de 4 ans à 30,8 millions de sacs. Ces projections confirment que le robusta dominera la croissance de la production mondiale. Les stocks de fin d’année 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, passant de 21,307 millions de sacs en 2024/25 à 20,148 millions de sacs, mais cette légère tension offre peu de soutien face à une forte expansion de la production.

Signaux mitigés pour les prix du café à venir

Les prix du café se consolident au-dessus des plus bas récents alors que le marché digère des signaux contradictoires provenant des données de production, du commerce et des stocks. Alors que le graphique du robusta montre une forte expansion de l’offre, les mouvements de devises et les facteurs techniques offrent un soutien à court terme. Le contexte fondamental reste difficile, la production record mondiale et l’augmentation des exportations du Vietnam compensant la saisonnalité et la faiblesse du dollar. Les traders surveillant le robusta et le marché du café dans son ensemble doivent rester attentifs aux mises à jour de l’USDA, aux précipitations au Brésil et aux révisions de la production par les principaux exportateurs, car ils façonnent la prochaine direction de cette marchandise essentielle.