Les marchés de l'énergie offrent une « réaction relativement faible » à la guerre en Iran, mais les prix pourraient augmenter si le pétrole et le gaz ne circulent pas d'ici la fin de la semaine

Les États-Unis et Israël ont attaqué l’Iran, tuant son chef suprême et lançant une guerre régionale alors que l’Iran et ses proxies ont riposté contre ses voisins, mais les prix du pétrole brut n’ont augmenté que d’environ 6 % le 2 mars.

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Avec le détroit d’Hormuz — le plus grand point de congestion mondial pour les flux de pétrole et de gaz — pratiquement fermé en raison de la violence, les prix pourraient grimper beaucoup plus si les flux de pétrole ne reprennent pas d’ici la fin de la semaine ou peu après, ont indiqué des analystes énergétiques.

« Le détroit d’Hormuz est essentiellement fermé, et pourtant les prix n’ont augmenté que légèrement », a déclaré Dan Pickering, prévisionniste pétrolier et fondateur de la société de conseil et de recherche Pickering Energy Partners, admettant qu’il s’attendait à un mouvement plus important sur le marché.

« La réaction des prix du pétrole nous indique que, jusqu’à présent, cela est contenu », a dit Pickering. « L’attente est que les États-Unis feront quelque chose pour ouvrir, et maintenir ouvert, le détroit afin que le pétrole puisse circuler. »

Ce détroit étroit de 104 miles est le principal point de congestion séparant le Golfe Persique — avec un flux quotidien de près de 20 millions de barils de pétrole — de l’océan Indien et des marchés énergétiques mondiaux. Près de 20 % des exportations mondiales de pétrole et de gaz naturel transitent par ce détroit chaque jour — jusqu’à présent. L’Arabie saoudite, l’Irak, l’Iran, le Koweït, le Qatar et les Émirats arabes unis dépendent tous de cette voie navigable pour leurs exportations.

Bien que les exportations de pétrole et de gaz ne soient pas formellement bloquées, certains navires ont été endommagés, et davantage d’assureurs tiers refusent d’assurer les tankers passant par le détroit. Quelques raffineries en Arabie saoudite et au Koweït ont subi des dommages modestes, et le Qatar — deuxième plus grand exportateur de gaz naturel au monde — a temporairement suspendu une grande partie de sa production d’exportation.

Les États-Unis pourraient devoir offrir une sorte de garantie de sécurité pour surmonter la réticence des assureurs tiers à couvrir les tankers pétroliers. « Si cela se produit, les tankers bougeront. Jusqu’à ce que cela arrive, ils attendent », a déclaré Pickering.

Mais, à noter, aucune activité de production de pétrole ou de gaz n’a été ciblée jusqu’à présent par l’Iran ou ses proxies, a indiqué Jaime Brito, directeur exécutif pour le raffinage et les produits pétroliers chez OPIS, une société de recherche sur la tarification de l’énergie.

Brito a souligné la réaction « relativement bénigne » du marché jusqu’à présent.

« Il est vraiment intéressant de voir que les prix du marché n’ont pas réagi de manière totalement émotionnelle », a dit Brito. « Il semble qu’ils attendent de voir si des confirmations plus précises d’attaques contre des actifs énergétiques se produisent avant de réagir davantage. »

Nikolas Kokovlis—NurPhoto/Getty Images

Impact sur les prix

Une hausse de 4 dollars du pétrole le 2 mars peut sembler modérée, mais les prix avaient commencé à réagir aux tensions dans la région avant que les États-Unis et Israël n’attaquent officiellement.

Le prix de référence américain du pétrole brut est passé d’environ 67 à 71 dollars le baril le 2 mars. Mais il a débuté l’année à 57 dollars le baril et a augmenté régulièrement en raison de l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran.

De ce point de vue, les prix ont augmenté de 25 % depuis le début de l’année. Mais pour donner un contexte, l’année a commencé avec les niveaux de prix les plus bas depuis la pandémie, en raison d’un excès mondial fondamental et d’un manque relatif de disruptions géopolitiques.

Les consommateurs surveillent avec prudence les effets en cascade sur les prix à la pompe. La moyenne nationale pour un gallon d’essence sans plomb ordinaire a atteint un plus bas pluriannuel de 2,73 dollars le gallon au début de cette année. Elle est maintenant remontée à 2,96 dollars et continue d’augmenter, et dépassera le seuil des 3 dollars d’ici peu, a déclaré Patrick De Haan, responsable de l’analyse pétrolière chez GasBuddy.

« La semaine prochaine, les prix de l’essence devraient connaître une pression à la hausse accrue alors que les tendances saisonnières se poursuivent et que les marchés naviguent dans ce paysage géopolitique en évolution, avec la moyenne nationale prête à atteindre le seuil des 3 dollars le gallon pour la première fois cette année », a déclaré De Haan.

En effet, il y a une énorme différence entre un impact sur le détroit d’Hormuz pendant quelques jours et un chaos logistique dû à une fermeture de plusieurs semaines, a indiqué Brito.

« Alors, nous assisterons à des hausses significatives des prix », a dit Brito, et les prix pourraient dépasser 100 dollars le baril pour la première fois depuis que la Russie a envahi l’Ukraine en 2022.

Le président Trump a déclaré à CNN le 2 mars que la « grande vague » de frappes contre l’Iran n’avait pas encore eu lieu. « Nous n’avons même pas commencé à les frapper durement », a-t-il dit, ajoutant qu’il pensait que l’opération durerait environ quatre semaines.

Les prix du gaz naturel explosent en Europe

Les impacts sur le prix du gaz naturel ont été modérés aux États-Unis, le plus grand producteur de gaz au monde. Mais l’Europe et l’Asie dépendent fortement des approvisionnements du Qatar et d’autres, surtout dans les pays où l’hiver est encore en cours. Les prix du gaz naturel ont augmenté de près de 50 % en Europe le 2 mars — une exception au calme relatif des marchés.

Les risques persistent qu’un Iran désespéré puisse riposter plus violemment contre les tankers ou les actifs énergétiques de l’Arabie saoudite, du Koweït, du Qatar et des Émirats arabes unis. Les proxies iraniens, comme le Hezbollah au Liban ou les Houthis au Yémen, pourraient enflammer davantage les tensions. Après tout, les Houthis ont une grande expérience dans la cible d’actifs pétroliers.

« Bien que les États du Golfe n’aient pas rejoint les États-Unis dans leur attaque contre l’Iran, ils subissent désormais des attaques de représailles de l’Iran », a déclaré Adriana Alvarado, vice-présidente senior pour les notations souveraines mondiales chez Morningstar. « L’impact économique global sur les économies du Golfe dépendra largement de la durée et de la gravité des perturbations du trafic aérien et du détroit d’Hormuz. Mais il ne fait aucun doute que, quel que soit le résultat de la confrontation actuelle, les développements politiques en Iran auront des conséquences durables pour toute la région du Moyen-Orient. »

Et une erreur pourrait toujours déclencher une escalade beaucoup plus grande, a dit Pickering.

« Chaque jour, la capacité de réaction de l’Iran diminue », a-t-il dit. « Mais nous courons toujours le risque d’un accident, de la chance ou d’un missile errant qui pourrait avoir des conséquences importantes. Des choses sauvages peuvent arriver en temps de guerre. »

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