Michael Saylor ne recule pas face à l’achat de Bitcoin. Pourquoi les investisseurs en actions MSTR n’aiment pas cela.

Minage de Bitcoin par Mindscape studio via Shutterstock

Wajeeh Khan

Mercredi, 11 février 2026 à 23:31 GMT+9 2 min de lecture

Dans cet article :

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Le fondateur et président exécutif de MicroStrategy (MSTR), Michael Saylor, affirme que l’entreprise de logiciels devenue proxy pour la crypto achètera du Bitcoin (BTCUSD) « tous les trimestres pour toujours ». Ses dernières déclarations sur CNBC sont intervenues peu après que MSTR a acheté 1 142 BTC pour environ 90 millions de dollars, portant sa réserve totale à plus de 714 000.

Au moment de la rédaction, l’action MicroStrategy a chuté de plus de 25 % par rapport à son sommet de l’année en cours.

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Pourquoi l’action MSTR a-t-elle chuté suite aux déclarations de Saylor ?

L’action MSTR a légèrement reculé après les déclarations de Saylor le 10 février, en raison de préoccupations concernant la dilution.

Les investisseurs craignent que MicroStrategy ne soit plus une entreprise de logiciels d’entreprise, mais un proxy pour Bitcoin avec un effet de levier, qui doit continuellement émettre de nouvelles actions et dettes pour financer ses investissements en crypto.

Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie à environ 67 000 dollars — nettement en dessous du prix auquel MSTR l’a récemment acheté — ce qui signifie que la totalité de ses avoirs est actuellement en déficit d’environ 4,5 milliards de dollars.

Les critiques soutiennent qu’acheter à n’importe quel prix dilue la valeur pour les actionnaires et augmente le risque d’une crise de liquidité si MicroStrategy ne peut pas couvrir l’augmentation des obligations d’intérêts et de dividendes sur sa dette massive.

Les actions MicroStrategy valent-elles encore la peine d’être achetées ?

Bien que les actions MicroStrategy aient été une grande déception pour les investisseurs ces derniers mois, il y a encore des raisons de s’y tenir en 2026.

En continuant d’investir dans Bitcoin, Saylor a construit une forteresse numérique qui permet aux investisseurs d’obtenir une exposition à haut bêta à la plus grande cryptomonnaie du monde sans les complexités de la possession directe.

Financé principalement par une dette convertible à long terme sans échéances majeures avant 2028, la structure du capital de MSTR est conçue pour résister même à une chute de 90 %.

De plus, le lancement récent de Stretch, un instrument de crédit numérique, permet à l’entreprise de générer un rendement sur ses avoirs, transformant efficacement le BTC inactif en un actif productif.

En résumé, avec une réserve de trésorerie de 2,25 milliards de dollars couvrant 30 mois d’obligations, les optimistes soutiennent que la stratégie est parfaitement positionnée pour surpasser lorsque le prochain rallye Bitcoin restaurera sa prime à la valeur nette d’actif (VNA).

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Wall Street voit un potentiel de croissance énorme pour MicroStrategy

Les analystes de Wall Street restent également plus optimistes que jamais pour MicroStrategy pour le reste de 2026.

La note consensuelle sur les actions MSTR reste à un « Achat Fort », avec un objectif moyen d’environ 402 dollars, ce qui indique un potentiel de hausse de plus de 200 % à partir d’ici.

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_ À la date de publication, Wajeeh Khan ne détenait (ni directement ni indirectement) aucune position dans les valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _