😨💫💥 Altseason qui n'est jamais venue

Nous l'avons tous attendu après que Bitcoin ait atteint 100 000 $ et plus. Les influenceurs parlaient de « la plus grande altseason de tous les temps », et tout le monde anticipait la rotation.

Et puis… rien. Bitcoin a progressé, mais les altcoins ont stagné. Bitcoin est redescendu à 60 000 $, mais les altcoins ne se sont pas redressés. Pas d'altseason. Juste des vibes et de la déception.

La configuration semblait parfaite

Historiquement, le scénario était simple. Bitcoin monte fortement. Puis Bitcoin se calme. L'argent tourne de $BTC vers les altcoins.

Tout ce qui a un ticker fait un 5x.

2017 l'a fait, et 2021 aussi. Donc, naturellement, les gens se positionnaient tôt. Chargés en mid-caps. Accumulant des small caps. Même les narratives habituelles « cette Layer 1 va surpasser $ETH » sont revenues.

Mais cette fois, la rotation n’a jamais vraiment eu lieu. Il n’y a pas eu de montée générale.

Pas de saison de dégen complète, et pas non plus de microcap aléatoire faisant un 40x juste parce qu’elle existait. On avait l’impression d’attendre un bus qui n’arrivait jamais.

Bitcoin est devenu la gravité

Voici la partie inconfortable. Quand les institutions sont entrées, elles n’ont pas acheté votre token AI préféré. Elles ont principalement acheté du $BTC.

Quand les ETF ont accumulé, elles n’ont pas tourné vers les coins de gaming. Elles ont accumulé du $BTC. Bitcoin n’est plus seulement l’actif d’entrée. C’est la gravité.

Et quand Bitcoin aspire la liquidité, les altcoins ne explosent pas ; ils étouffent.

C’est exactement ce qui s’est passé lorsque $BTC est monté à 100K $. Les paires d’altcoins saignaient. La dominance de $BTC a augmenté. Et tous ceux qui étaient « overweight en alts pour la saison à venir » regardaient simplement.

Et puis Bitcoin a chuté… et rien ne s’est passé

Voici la partie vraiment douloureuse. Bitcoin est revenu à 60K $.

Dans les cycles précédents, c’était là que les altcoins rebondissaient. Cette fois ? Toujours faibles. Pas de rebond massif. Pas de rallye de soulagement du marché. Juste des pumps sélectifs et beaucoup de saignements lents.

C’est là que je me suis dit : Peut-être qu’il n’y a pas d’altseason parce qu’il n’y en a plus.

Le problème de dilution dont personne ne veut parler

Il y a tout simplement trop de tokens, surtout des meme coins.

Chaque semaine : nouvelle chaîne. Nouveau narratif. Nouveau airdrop de tokens aléatoires. Nouveau calendrier de déblocage.

Les VC ont besoin de sorties. Les fondateurs ont besoin de liquidités. Les communautés ont besoin de hype.

Mais la liquidité n’est pas infinie parce que le capital est fragmenté entre des dizaines d’écosystèmes.

En 2021, il y avait moins de narratifs et une liquidité plus concentrée, alors qu’en 2026, il y a une offre infinie et une demande sélective. C’est ce qui change tout.

L’état actuel des altcoins

Alors où en sommes-nous ? La plupart des alts ont fortement chuté face à $BTC, ont fortement reculé par rapport aux ATH, et ne récupèrent que de façon sélective en $USD .

Il y a toujours des gagnants. Toujours. Mais ce n’est pas large. Ce n’est pas « lance une fléchette sur CoinGecko et gagne ».

C’est hyper-sélectif, avec des rotations rapides, soit des écosystèmes solides uniquement, soit un timing de meme pur. La couche intermédiaire est en train de mourir.

La stratégie confortable de « tenir un bag et attendre l’altseason » ne fonctionne plus.

Peut-être que c’est la saison de la sélection

Peut-être devons-nous arrêter de demander : « Quand l’altseason ? » et commencer à demander : « Quels 5% d’altcoins méritent réellement la liquidité ? » Parce que le marché semble différent maintenant : plus mature, plus brutal, et moins indulgent.

Vous pouvez encore faire de l’argent sérieux avec les alts, mais vous ne pouvez pas être paresseux. La stratégie spray-and-pray est morte, et la saison de la sélection a commencé.

L’altseason qui n’est jamais venue n’est pas juste une déception. C’est un message.

Le marché évolue. Bitcoin est devenu la couche de confiance de base, et les altcoins sont devenus des jeux tactiques, pas des paris par défaut.

Cela ne signifie pas que j’abandonne les alts. Cela signifie que je m’adapte. Je tourne, je me désengage, et je ne marie pas mes bags. Et je n’attends surtout plus une saison magique où « tout monte ».