Les profiteurs de la pêche ont échoué. Monad : « La logique de la course à la pêche sur le réseau de test s'est effondrée. »

Auteur : Hu Tao, ChainCatcher

Hier, le token MON de la blockchain Layer1 très attendue, Monad, a été officiellement lancé. Il a brièvement chuté en dessous du prix de coût pour les utilisateurs de l’offre publique, et sa FDV reste encore dans la fourchette de 30-35 milliards de dollars. Cela représente non seulement une baisse par rapport à la capitalisation boursière prédite de 80 milliards de dollars sur Polymarket, mais aussi bien en dessous de l’évaluation de 150 milliards de dollars du marché pré-TGE initial.

Et cela, ce n’est pas seulement un coup dur pour la narration Layer1, c’est aussi une “tragédie” pour la communauté des “lovers” de la spéculation.

Précédemment, Monad, avec une valorisation de 30 milliards de dollars, est devenue la Layer1 non émise la plus valorisée du marché, ce qui lui a valu de grandes attentes de la part des “lovers”. Son réseau de test comptait plus de 300 millions d’adresses interactives, et de nombreux studios utilisaient des millions d’adresses pour enregistrer des adresses Monad. Fin octobre, Monad a officiellement ouvert la recherche d’airdrops, mais de manière inattendue, toutes les adresses d’interaction du réseau de test ont été exclues de la distribution.

La logique des “lovers” est que “l’exposition au soleil” est une pratique courante pour de nombreux projets. Tant qu’ils maintiennent une fréquence élevée d’interactions, ils peuvent potentiellement recevoir des récompenses en tokens allant de quelques dollars à plusieurs dizaines de dollars. La valeur cumulée des tokens de plusieurs adresses reste considérable. Cependant, l’équipe officielle de Monad n’a pas suivi la stratégie souhaitée par la grande majorité des “lovers”, en excluant toutes les adresses du réseau de test de la distribution.

“Les adresses d’interaction du réseau de test ont toutes été anti-lovers, participer à divers NFT n’a pratiquement aucun intérêt. La seule exception est quelques anciennes adresses qui n’ont jamais interagi avec Monad mais ont effectué des transactions sur Hyperliquid,” a déclaré Adou (pseudonyme), responsable d’un studio de “lovers” à Hangzhou, à ChainCatcher.

Pendant un temps, Monad est devenue la cible d’une forte critique de la part de nombreux “lovers”, mais l’équipe officielle de Monad n’a pas changé de position. Selon Fengmi, un influenceur connu, la stratégie de cette distribution est de lier ceux qui ont contribué, qui ont une identité ou un potentiel, à Monad, en se concentrant sur l’identité + la contribution, comme les développeurs de l’écosystème Monad, les utilisateurs intensifs de DeFi, ou les détenteurs de NFT de qualité.

Le célèbre blogueur alpha Spark a reçu une récompense de 3 millions de MON lors de cette distribution, d’une valeur d’environ 110 000 dollars. Ce n’est pas dû à ses interactions, mais parce qu’il a été modérateur dans la communauté Monad pendant 3 ans et a créé la communauté chinoise de Monad. Selon l’équipe officielle, cela constitue une contribution substantielle, et c’est aussi un critère important pour la distribution d’airdrops dans la plupart des projets.

Pour les projets, l’airdrop a pour but d’une part de récompenser les supporters à long terme, montrant ainsi leur attachement à la communauté, et d’autre part de récompenser les participants actifs et influenceurs de l’écosystème, afin de les attirer dans leur propre écosystème. Depuis la première distribution d’Uniswap, en passant par Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, etc., l’airdrop est devenu une étape incontournable pour attirer des utilisateurs.

Au fil du temps, les critères de distribution ont évolué et divergé. Certains projets privilégient une répartition équitable, généreuse avec les “lovers”, tandis que d’autres imposent des règles strictes pour les interactions sur le réseau de test ou principal, avec un système de points et une sélection rigoureuse. Cette fois, Monad a complètement abandonné les utilisateurs d’interactions sur le réseau de test, ou plutôt, les petits investisseurs.

“Si un réseau ignore longtemps ses petits investisseurs, il risque de devenir trop élitiste dès ses débuts, perdant ainsi une base communautaire large. Au début, Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC s’appuyaient sur de petits investisseurs apparemment insignifiants, qui apportaient l’effet de réseau et la vitalité communautaire,” explique Fengmi sur X. Il pense que Monad devrait laisser une marge de croissance progressive pour les petits investisseurs, même minime, afin que plus de personnes puissent réellement faire partie de la communauté MON.

Zhuifeng estime que les “lovers” contribuent non seulement par des frais, des données et du trafic, mais jouent aussi un rôle de promotion efficace. Il pense qu’il faut offrir une certaine incitation à ces personnes. “Les opérations de Monad sont vraiment peu réfléchies, cela ébranle la confiance dans tout le secteur,” a déclaré IceFrog sur Twitter.

Mais du point de vue des projets, ils doivent élaborer leur stratégie d’airdrop en fonction de leur développement à long terme. “Les ‘lovers’ n’ont aucune loyauté. Ils reçoivent l’airdrop, le revendent, puis passent au projet suivant pour spéculer. Cela ne fait que créer une pression de vente, sans bénéfice à long terme. Faut-il vraiment leur distribuer ?” a dit un influenceur anonyme. Il compare les “lovers” à des “parasites” dans l’écosystème crypto.

Le grand frère australien pense que la logique des distributions évolue. “Autrefois, lors de l’évaluation d’un projet par une CEX, on se concentrait sur la vitalité des données on-chain et le nombre d’utilisateurs actifs. Au début, il fallait du trafic pour lancer un projet. Pendant longtemps, les projets ont tacitement accepté ou même scellé un accord avec les ‘lovers’, qui venaient pour spéculer, aider à faire monter le volume, et en échange, recevaient des airdrops. Mais aujourd’hui, les listings en CEX ne regardent plus ces données, car tout le monde sait que ces chiffres sont gonflés,” a-t-il écrit sur Twitter.

La logique commerciale est impitoyable. Avec la bulle des données on-chain qui s’amplifie et la pression de vente des “lovers” qui impacte négativement le prix de nombreux tokens, le choix de Monad est compréhensible. Mais cela ne sera probablement pas la voie adoptée par la majorité des projets, car Monad, en tant que blockchain fortement financée, a encore beaucoup d’atouts. Sa puissance technologique et le potentiel de son écosystème pourraient lui apporter une large communauté, mais pour la plupart des projets, il s’agit essentiellement de projets marketing, qui doivent utiliser l’airdrop pour attirer l’attention et générer de l’engouement.

À long terme, l’airdrop reste une source importante de valeur dans l’industrie crypto, mais sa logique et ses cibles évoluent profondément. “Le résultat de l’airdrop de Monad annonce l’effondrement de la logique de spéculation sur le réseau de test, et il est fort probable que plus personne ne fasse de ‘刷测试网’ à l’avenir,” déclare Zhuifeng.

En réalité, cette “révolution” de Monad était anticipée par de nombreux influenceurs, comme le grand frère australien, IceFrog, et Zhuifeng, qui ont tous déclaré dès le départ qu’ils n’avaient pas participé aux interactions avec Monad. Selon eux, les principaux influenceurs vont désormais se concentrer sur des activités plus diverses comme le “bouche-à-oreille” ou l’arbitrage, tout en se focalisant sur des projets de qualité comme Polymarket.

De plus, plusieurs studios interviewés ont indiqué que leurs revenus étaient inférieurs à l’année dernière, voire inférieurs à leurs attentes. “L’essentiel est de trouver un domaine où l’on a un avantage, ou avec des coûts faibles, ou une technologie avancée, ou une capacité de recherche et d’analyse pour repérer les projets précoces, ou encore des influenceurs capables de faire du bouche-à-oreille. Suivre la tendance sans stratégie claire, c’est difficile d’obtenir des gains importants,” a déclaré Adou.

Avec la baisse significative de la capitalisation de projets de premier plan comme Monad, et le verrouillage prolongé des parts d’airdrop après le TGE, la position des “lovers” dans l’écosystème s’affaiblit, la valeur des tokens qu’ils reçoivent continue de diminuer. La logique de spéculation basée sur le volume ne peut plus durer.

“Donc, les petits investisseurs novices, qui entraient sur le marché primaire en profitant de la période de bonus, ont vraiment perdu cette opportunité. La porte est en train de se fermer, et l’airdrop de Monad n’est que la dernière ouverture qui se ferme,” conclut le grand frère australien.