Stratégie de Zhejiang Merchant : apparition de différenciation dans les produits en hausse, forte croissance de la prospérité des courtiers

Points clés

Dans les produits cycliques en amont, une certaine différenciation apparaît parmi les produits dont le prix a augmenté précédemment. D’après les données hebdomadaires, seul le prix de l’or dans les métaux non ferreux a augmenté, tandis que l’argent et d’autres métaux industriels ont connu une baisse à différents degrés. Les prix du pétrole et de la pétrochimie, ainsi que ceux des produits chimiques de base, ont également reculé. Les prix du double coke se sont redressés. Dans le secteur TMT, le cycle de vente des semi-conducteurs est en hausse, et la confiance dans le secteur ne diminue pas. Dans la consommation finale, le prix en gros du Feitian Moutai a augmenté par rapport à la semaine précédente, soutenant la performance forte de la bière de luxe. Sur le marché financier et immobilier, le volume des transactions a augmenté, le solde des marges a été élevé, ce qui témoigne d’une forte croissance de la confiance des courtiers.

Résumé du contenu

1. Cycle en amont

1）Métaux non ferreux : différenciation des prix, le prix de l’or sur le COMEX a augmenté semaine après semaine ; 2）Charbon : la croissance du PPI de l’exploitation et du lavage du charbon s’est rétablie, les prix du double coke se sont redressés ; 3）Pétrole et pétrochimie : le PPI de l’exploitation du pétrole et du gaz naturel a diminué, le prix du pétrole brut est sous pression.

2. Cycle intermédiaire

1）Acier : les prix du minerai de fer et de l’acier à rails ont augmenté semaine après semaine ; 2）Produits chimiques de base : les prix des principales variétés ont baissé ; 3）Matériaux de construction : la confiance dans le secteur reste relativement faible ; 4）Transport : le transport maritime est en baisse, la croissance du secteur de la livraison express ralentit.

3. Fabrication intermédiaire

1）Fabrication légère : la confiance dans les matériaux de construction et l’ameublement diminue, le prix du papier blanc est à un niveau bas ; 2）Automobile : la croissance du PPI de la fabrication automobile est faible ; 3）Machinerie : la production et les ventes de pelles mécaniques se redressent marginalement ; 4）Équipements électriques : la confiance dans l’éolien augmente nettement, la tendance à la baisse des batteries au lithium se poursuit.

4. TMT

1）Électronique : le cycle de vente des semi-conducteurs est en hausse ; 2）Informatique : la croissance annuelle du bénéfice total de l’industrie du logiciel est en hausse ; 3）Télécommunications : la croissance annuelle du volume total des affaires de China Telecom oscille à un faible niveau ; 4）Médias : le chiffre d’affaires cumulé des recettes du box-office chinois au cours des 12 derniers mois diminue marginalement.

5. Consommation finale

1）Alimentation et boissons : le prix en gros du Feitian Moutai cette année a augmenté par rapport à la semaine précédente ; 2）Agriculture, foresterie, élevage et pêche : le nombre de truies reproductrices en Chine a diminué en glissement annuel ; 3）Électroménagers : la croissance des exportations d’appareils électroménagers et des ventes d’appareils de cuisine en décembre a encore diminué ; 4）Commerce de détail et services sociaux : la croissance annuelle du commerce social en décembre a ralenti ; 5）Soins de beauté : les ventes cumulées de maquillage, parfums et outils de beauté au cours des 12 derniers mois ont diminué ; 6）Pharmacie et biotechnologie : l’indice des prix à la consommation des médicaments traditionnels chinois diminue marginalement, la confiance dans le secteur des médicaments innovants augmente.

6. Finances et immobilier

1）Immobilier : la superficie des ventes de logements commerciaux en Chine et l’investissement total dans le développement immobilier ont diminué en glissement annuel ; 2）Securities : le volume des transactions sur les deux marchés a augmenté, le solde des marges est élevé ; 3）Assurances : la croissance annuelle des revenus des primes d’assurance est faible et oscille.

7. Alerte aux risques

Le degré de reprise économique est inférieur aux attentes ; le rythme de baisse des taux de la Fed est inférieur aux attentes ; l’aggravation des conflits géopolitiques.

(Source : Zhejiang Merchant Securities)