Le choix « anti-consensus » d'une plateforme d'échange de huit ans : pourquoi abandonner la rente passive et ne pas considérer le trading comme une fin en soi ?

作者：momo，ChainCatcher

Beaucoup de builders en crypto ont traversé plusieurs cycles et semblent s’être formé un « consensus » : peu importe ce que vous souhaitez faire au départ, il vaut finalement mieux se concentrer sur le trading.

Prenons l’exemple d’OpenSea, autrefois leader dans le domaine des NFT, dont le parcours de transformation est très représentatif. Lorsque la popularité du marché NFT a diminué, avec des revenus réduits à environ 3 millions de dollars par mois, OpenSea a décidé en octobre 2025 de se reconvertir en une plateforme polyvalente « où tout peut être échangé », supportant des tokens et memecoins sur 22 blockchains.

Résultat, le premier mois après la transformation, le volume de trading a atteint 2,6 milliards de dollars, dont près de 90 % provenant du trading de tokens. La phrase du CEO Devin Finzer « Vous ne pouvez pas lutter contre la tendance » peut sembler suivre le courant, mais elle traduit aussi une certaine résignation face à la nécessité de faire des compromis.

OpenSea n’est pas une exception. Lors de cette dernière vague haussière, le trading de memecoin est devenu la « potion miracle » pour beaucoup de projets pour prolonger leur vie. Dans le rapport « 2 notes for crypto builders in 2026 » publié en janvier par a16z, la partenaire Arianna Simpson affirme que cette tendance s’accélère : presque toutes les crypto entreprises performantes se tournent ou se tournent déjà vers le trading.

Bien que se concentrer sur le trading pour générer des revenus soit compréhensible, après ? Cela évolue en une sorte « d’expérience de bonbons » pour l’industrie crypto : suivre la voie de la gratification à court terme, souvent au prix d’une perte de profondeur produit.

Comme l’a récemment souligné Vitalik Buterin, fondateur d’Ethereum, lors d’une discussion sur la décentralisation sociale : si l’industrie se contente d’insérer une token spéculatif dans ses produits en se proclamant « innovante », ce n’est qu’une fabrication de déchets d’entreprise.

Si toutes les innovations ne servent qu’à augmenter le turnover, qu’est-ce que cela laisse à l’individu, au projet, et à l’industrie pour laisser une trace durable dans cette époque ?

Heureusement, lorsque la collectivité commence à réfléchir, des divergences apparaissent. Face à la tendance dominante « tout vers le trading », certains vieux acteurs comme CoinW commencent à explorer s’il existe une voie plus longue et plus efficace.

Divergences dans un contexte de crise sectorielle

Pourquoi dire que se lancer trop tôt dans le trading ou ne faire que du trading n’est pas viable ? Friend.tech et Pump.fun, deux anciens produits stars, peuvent peut-être répondre à cette question.

Friend.tech, autrefois leader dans le SocialFi, a connu le succès comme l’échec par le trading. En misant sur la socialisation, il a directement basculé vers le trading, rendant chaque KOL une asset négociable, dont le prix est déterminé par l’offre et la demande, avec une commission pour la plateforme. Ce modèle a permis une croissance rapide, des frais en forte hausse, et a établi un record de revenus quotidiens dépassant ceux d’Ethereum en moins d’un mois. Mais après la phase spéculative, les relations sociales n’ont plus de valeur intrinsèque, aucun utilisateur ne restant, et Friend.tech a finalement dû abandonner.

Pump.fun a poussé le modèle basé sur le trading à l’extrême. La montée des memecoins a permis à des plateformes comme Pump.fun de faire fortune. Mais la majorité des transactions étant des jeux à somme nulle, en cas de marché baissier, le volume peut chuter de 90 % par rapport au pic.

Comment trouver des scénarios à plus long terme ou une seconde courbe de croissance ? La réponse reste incertaine.

Pour l’ensemble du secteur, cette prolifération du « tout trading » ne fait que renforcer la dépendance à la spéculation à court terme, menant à une concurrence homogène et empêchant la construction d’une véritable valeur à long terme. C’est aussi une des raisons majeures pour lesquelles cette dernière période est critiquée pour son manque d’innovation.

Mais si le seul chemin possible est le trading, où aller alors ?

De nouvelles tentatives émergent dans le secteur. Ces approches ne remettent pas en question le trading en soi, mais redéfinissent sa place : le trading ne doit pas être une fin, mais une porte d’entrée vers un écosystème plus riche d’engagements. En d’autres termes, il ne faut pas limiter l’utilisateur à la spéculation, mais lui permettre aussi de créer de la valeur dans d’autres « scènes » de consommation et d’engagement.

Ce concept est assez simple à comprendre. En regardant le secteur traditionnel, tout modèle commercial durable doit permettre à l’utilisateur de générer naturellement de la valeur lors de son usage quotidien, de sa participation ou de sa consommation. Seules ces plateformes peuvent bâtir des relations à long terme et des ressources écologiques.

Mais cette voie est probablement difficile à suivre. Elle exige que la plateforme ait suffisamment de fonds et de patience pour survivre d’abord, puis pour développer des activités à rendement lent, comme la formation de développeurs, la gestion communautaire ou la connexion à des scénarios réels.

Ainsi, ce que l’on voit actuellement, c’est que ces ajustements ne sont pas encore la norme dans le secteur. Ce sont principalement des projets anciens, avec une base utilisateur solide et une activité stable, qui expérimentent. Par exemple, CoinW, une plateforme historique, avec des millions d’utilisateurs, un volume quotidien stable, et des flux financiers suffisants pour soutenir la construction d’un écosystème à long terme, même lent à produire des résultats.

La logique derrière le « choix anti-consensus »

Mais pour certains projets crypto, se limiter au trading pose un problème de survie à long terme. Pour une plateforme comme CoinW, qui pourrait simplement profiter de ses marges, pourquoi s’engager dans des activités à rendement plus lent ? En examinant leurs discussions publiques et leur stratégie, on peut trouver quelques indices.

Cela pourrait être lié au background de l’équipe CoinW. Son conseil d’administration comprend Omar Al Yousif, qui possède une expérience solide dans la finance traditionnelle et l’investissement. Il est actuellement vice-président de 7-E Emirates Holding et partenaire chez 10X Capital.

Il a mentionné à plusieurs reprises, en interne comme en public, que la course au trading et la compétition homogène sont des voies classiques de la finance traditionnelle : lorsque tous les acteurs se concentrent sur le même indicateur, il ne reste souvent qu’un chaos sans valeur. Cela peut sembler prospère, mais en réalité, cela épuise la valeur à long terme.

Pour CoinW, en tant que plateforme ancienne, encourager le développement de l’écosystème n’est pas seulement une question de stabilité, mais aussi une stratégie « de prévoyance » : dans la prochaine phase de compétition, s’appuyer uniquement sur le trading sera insuffisant pour prendre l’avantage. Plus tôt ils investiront dans des scénarios de valeur hors trading, plus ils auront d’avance dans la différenciation sectorielle.

Comment concrètement déployer ces scénarios hors trading ? CoinW a annoncé lors de son huitième anniversaire une mise à niveau complète, que l’on peut résumer ainsi : ils s’appuient principalement sur deux stratégies, « boucle interne » et « boucle externe ».

1. Boucle interne : fidéliser les utilisateurs

La boucle interne consiste à repenser le parcours de « séjour » des utilisateurs sur la plateforme : ne pas supposer qu’ils ne feront que trader la même classe d’actifs, mais plutôt prolonger leur engagement effectif.

Par exemple, en tant qu’utilisateur d’échange, on commence généralement par le spot ou les contrats à terme. Mais en réalité, beaucoup ne veulent pas simplement « faire plus d’ordres », ils souhaitent aussi participer à d’autres activités sur la chaîne, en dehors du marché. Sur CoinW, cette demande n’est pas coupée, mais intégrée.

Grâce à un système de comptes unifiés, l’utilisateur n’a plus besoin de préparer un portefeuille supplémentaire ou de gérer le Gas pour essayer plus de stratégies :

Par exemple, sur GemW, il peut explorer directement les actifs on-chain, avec des coûts et des barrières très faibles ; sur DeriW, qui propose aussi des contrats perpétuels, la structure on-chain plus transparente et la conception zéro Gas encouragent à essayer différentes stratégies ; et sur PropW, le trading ne se limite plus à la gestion du profit ou de la perte, mais la capacité de trader devient une « compétence » pouvant recevoir un soutien financier dans le cadre des règles de la plateforme, modifiant ainsi la façon de participer.

À court terme, cette conception ne va pas forcément augmenter immédiatement le volume de trading, mais une chose est claire : je ne quitte plus la plateforme dès que le marché se refroidit. Quand les opportunités diminuent, d’autres moyens de participation prennent le relais ; et quand de nouveaux actifs ou mécanismes apparaissent, ils peuvent s’intégrer naturellement dans le parcours existant.

Le résultat est que la barrière psychologique pour explorer de nouvelles choses diminue, le temps passé sur la plateforme s’allonge, et la fidélité augmente. D’un point de vue, la boucle interne ne consiste pas à forcer à « faire plus de trades », mais à rendre plus facile la rétention.

2. Boucle externe : sortir du seul cadre du trading et du crypto

La boucle externe consiste à faire sortir la plateforme du seul « marché de trading » pour l’intégrer dans un écosystème plus large. En se connectant à l’extérieur, CoinW permet à ses utilisateurs et à la plateforme de participer à la croissance des projets et à la répartition des ressources, plutôt que de continuer à se battre uniquement au niveau du trading.

Concrètement, CoinW ne considère pas la coopération écologique comme une simple inscription de tokens ou un échange de trafic, mais établit des relations plus profondes avec des projets à potentiel à long terme. La plateforme offre un accès réel à ses utilisateurs, un soutien en liquidités et infrastructurel, et intègre ces projets dans une structure écologique durable, plutôt que comme des objets de trading ponctuels.

Ce principe se traduit dans ses modes de collaboration sectorielle, par exemple via l’événement phare WConnect, qui facilite le dialogue entre exchanges, développeurs et projets ; ou par la participation régulière à des conférences régionales comme Coinfest Asia, intégrant la plateforme dans un réseau mondial de coopération crypto, au-delà de l’infrastructure de trading.

Pour l’utilisateur, la logique de participation change. Il ne se limite plus à trader des actifs existants, mais peut s’impliquer dès les premières phases de projets, en utilisant des produits, en participant à des mécanismes, en établissant des relations plus durables, avec un décalage dans le temps.

Par ailleurs, CoinW tente aussi de sortir le crypto de la seule sphère financière. Par exemple, dans le sport, en collaborant avec la Liga espagnole ou le championnat de football d’Asie de l’Est ; dans la culture, en sponsorisant des événements comme le TAIWAN GQ Style Fest, pour faire entrer la crypto dans des scènes publiques concrètes.

Ces actions de boucle externe ne visent pas à augmenter immédiatement le volume de trading, mais à changer le rôle de la plateforme : passer d’un simple facilitateur à un hub connectant projets, utilisateurs et scénarios réels. Dans un secteur longtemps dominé par la logique du trading, ce choix peut ne pas produire d’effets à court terme, mais il donne des bases solides pour la compétition à long terme.

Conclusion

En regardant cette divergence sectorielle, il est difficile d’évaluer leur efficacité avec quelques chiffres. Mais cela reflète au moins une compréhension différente de la forme à long terme de l’industrie.

Lorsque la capacité de trading devient standardisée, la vraie différence ne viendra peut-être pas d’une meilleure efficacité de matching à haute fréquence, mais de la volonté de réserver de l’espace à des valeurs hors trading. La stratégie de CoinW s’inscrit dans cette logique, en tentant une voie différente.

Le thème du huitième anniversaire de CoinW, « Trot On To Infinity », n’est pas simplement un slogan, mais une posture : il ne donne pas de point d’arrivée précis, mais suppose qu’il s’agit d’un marathon nécessitant patience et ajustements constants.

Dans un marché très utilitariste, cette voie n’est peut-être pas la plus astucieuse, mais elle offre au moins une possibilité : lorsque la marée se retire, ce qui soutient la croissance de la plateforme n’est peut-être pas une capacité de « pomper » plus grande, mais une véritable ancrage dans un écosystème à valeur durable.