La pression sur l'inventaire due à la demande de maïs alors que la hausse des contrats à terme repose sur l'anticipation des exportations

Le marché du maïs a montré une solide vigueur en début de semaine, avec des contrats à terme en hausse de 1 à 3 cents tout au long des sessions de jeudi matin. La hausse a été renforcée par un effet de spillover provenant des contrats à terme sur le blé, combiné à un affaiblissement renouvelé de l’indice du dollar américain, créant un environnement favorable pour les prix des matières premières. L’intérêt ouvert a augmenté de 20 796 contrats, ce qui indique une nouvelle participation d’acheteurs sur le marché. Le prix national au comptant CmdtyView du maïs a enregistré une hausse de 3 3/4 cents, s’établissant à 3,94 1/2 $, reflétant un sentiment haussier plus large dans le secteur.

Réduction des stocks et dynamique de l’éthanol

Les données récentes de l’EIA ont mis en évidence un schéma significatif de retrait de stocks de maïs, la production d’éthanol ayant diminué de 5 000 barils par jour pour atteindre 1,114 million de barils par jour lors de la dernière semaine de rapport. L’effet de retrait de maïs s’est également fait sentir au niveau des stocks, qui ont connu une réduction importante de 339 000 barils, pour s’établir à 25,4 millions de barils. Cette contraction des stocks reflète une pression continue de la demande malgré les facteurs saisonniers. L’activité d’exportation a diminué de 61 000 bpd pour atteindre 157 000 bpd, tandis que les intrants d’éthanol pour les raffineurs ont augmenté de 31 000 bpd pour atteindre 883 000 bpd, démontrant que la demande industrielle continue de soutenir l’utilisation du maïs à travers plusieurs canaux de transformation.

Évolution des prix sur les contrats à terme

Le contrat au comptant le plus proche est resté solide à 3,94 1/2 $, en hausse de 3 3/4 cents pour la séance. Les contrats de mars 26 sur le maïs ont clôturé à 4,30 $, enregistrant un gain de 3 1/2 cents. Le contrat de mai 26 a progressé de 3 1/4 cents pour s’établir à 4,38 $, tandis que celui de juillet 26 a gagné 3 1/4 cents pour clôturer à 4,44 $. Cette force généralisée à travers le calendrier des contrats souligne une pression d’achat constante tout au long de la courbe à terme, avec une persistance de la tendance haussière lors des premières sessions de trading.

Ventes à l’exportation attendues pour orienter le commerce futur

La prochaine publication des Ventes à l’exportation jeudi fournira une orientation cruciale pour l’activité de trading du maïs. Les acteurs du marché anticipent que les réservations de maïs pour 2025/26 se situeront entre 1 et 2,5 millions de tonnes métriques lors de la semaine de rapport, tandis que les ventes pour 2026/27 devraient rester modestes, entre zéro et 200 000 MT. Ces attentes en matière d’exportation, combinées aux récents schémas de retrait de stocks de maïs et à une demande soutenue d’éthanol, suggèrent que le marché reste soutenu par une véritable tension sur l’offre et par la dynamique de la demande industrielle plutôt que par un positionnement spéculatif seul.