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Agenda importante de la semaine prochaine : Non-farm Payrolls et CPI aux États-Unis, inflation en Chine, bataille du Nouvel An chinois entre l'IA et les robots
02 février - 08 février : aperçu des événements économiques majeurs de la semaine, tous horaires en heure de Beijing :
Les principaux axes pour la semaine suivante sont les suivants :
Sur le plan macroéconomique, focus sur l’inflation en Chine et aux États-Unis. En raison de la suspension temporaire du gouvernement américain, les données sur l’emploi non agricole sont reportées au mercredi 11 février, en même temps que l’indice des prix à la consommation (CPI). Si l’on observe une « faiblesse de l’emploi + forte inflation », cela constituera le plus grand risque pour le marché ; en Chine, les données de janvier sur la croissance du crédit et l’inflation seront également publiées, le marché attend avec impatience de confirmer la vigueur de la reprise économique.
Ensuite, la « offensive du Nouvel An » dans le secteur technologique. Le Nouvel An chinois devient le terrain central pour la promotion des applications d’IA, avec des géants comme Alibaba, ByteDance lançant des campagnes de subventions de plusieurs milliards, et de nouveaux modèles comme DeepSeek, Grok en préparation ; sur le marché des capitaux, AppLovin, Unity et autres sociétés de logiciels vont tester si la récente chute de leurs actions, suite à l’impact de l’IA, est justifiée. Les résultats financiers de SMIC, NetEase et Applied Materials orienteront les secteurs des semi-conducteurs et de l’Internet ; parallèlement, plusieurs entreprises de haute technologie comme XianDai Intelligent, AiXinYuanZhi prévoient des IPO à Hong Kong.
Encore, la nouvelle configuration géopolitique. Trump confirme qu’il entamera de nouvelles négociations avec l’Iran, tandis que l’armée américaine a exceptionnellement convoqué une réunion avec 34 hauts responsables militaires de pays alliés, ce qui complexifie davantage la situation géopolitique, à surveiller notamment via la réaction des prix du pétrole et des actifs refuges.
Enfin, la volatilité du marché des métaux précieux. La semaine prochaine, la Bourse de Shanghai Gold Exchange, la Shanghai Futures Exchange et la Zhengzhou Commodity Exchange ajusteront en masse les marges de trading pour l’or, l’argent, le cuivre et autres contrats à terme.
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Indicateurs économiques
La Chine publiera ses données financières et d’inflation de janvier. CICC prévoit une légère baisse du CPI annuel de 0,4 %, et une baisse du PPI de 1,5 %. Zhejiang Securities prévoit une croissance du CPI de 0,6 % et une baisse du PPI de 1,8 %.
Concernant les données financières, l’« ouverture de l’année » est scrutée : CICC prévoit 7,38 trillions de renminbi de nouveaux crédits sociaux en janvier ; Zhejiang Securities reste plus conservateur avec une prévision de 6,9 trillions.
En raison de la suspension temporaire du gouvernement américain, les données sur l’emploi non agricole seront publiées le 11 février, créant une situation rare où les chiffres de l’emploi et du CPI seront publiés en même temps.
Les attentes du marché pour la croissance de l’emploi non agricole en janvier se situent entre 60 000 et 80 000 emplois. Un chiffre inférieur pourrait raviver les discussions sur une baisse des taux d’intérêt. Le CPI, quant à lui, doit être surveillé face à la pression saisonnière de début d’année. La combinaison « emploi faible + inflation forte » représenterait le plus grand risque pour le marché.
Événements financiers
Le marché suivra de près la nouvelle ronde de négociations prévue entre les États-Unis et l’Iran. Selon CCTV, le président américain Trump a confirmé publiquement qu’un dialogue aura lieu la semaine prochaine.
Cependant, la difficulté d’un accord est grande, car les positions des deux parties divergent fondamentalement : les États-Unis veulent un accord global incluant nucléaire, missiles et activités régionales, tandis que l’Iran insiste pour que les négociations se concentrent uniquement sur le nucléaire, avec la levée des sanctions comme objectif principal.
En février, le secteur de l’IA mondial connaîtra une série de progrès clés. En Chine, la période du Nouvel An chinois devient une fenêtre centrale pour la promotion des applications IA.
Du 1er au 17 février, Yuanbao lance une campagne de 1 milliard de yuans en cash. Baidu Wenxin continue, depuis le 26 janvier jusqu’au 12 mars, à distribuer 500 millions de yuans en red envelopes. Le 6 février, Alibaba annonce un investissement de 3 milliards de yuans dans sa campagne du Nouvel An, et le 7 février, la validité des cartes de gratuité est prolongée jusqu’au 28 février, intégrant l’écosystème Hema, Taobao Flash et autres.
De plus, Yushu Technology a annoncé le 26 janvier qu’elle devient partenaire officiel du « Gala du printemps 2026 » de CCTV, ce qui sera la troisième apparition de ses robots à cette grande émission.
Source : The Paper
Par ailleurs, plusieurs entreprises chinoises prévoient de lancer de nouveaux modèles : DeepSeek prévoit de sortir un modèle V4 puissant en capacités de programmation en février ; ByteDance et Alibaba prévoient également de lancer respectivement Doubao 2.0 et Tongyi Qianwen 3.5 autour du Nouvel An.
À l’étranger, février sera également marqué par plusieurs mises à jour de produits et initiatives commerciales. Elon Musk prévoit une mise à niveau majeure de son modèle linguistique Grok via xAI. OpenAI pourrait lancer ce mois-ci un service de publicité pour ses chatbots. Apple prévoit de sortir une version de Siri plus personnalisée, alimentée par Google Gemini. Début février, Anthropic a lancé l’outil Claude Cowork, une IA capable de manipuler directement un ordinateur pour réaliser des tâches logicielles, ce qui a temporairement fait chuter le cours de certaines SaaS traditionnelles.
La Conférence de Munich sur la sécurité se tiendra du 13 au 15 février, avec des discussions centrées sur l’avenir de l’OTAN et le conflit russo-ukrainien. La semaine prochaine, les ministres de la défense de l’UE se réuniront à Bruxelles pour échanger sur le soutien à l’Ukraine.
Selon Global Times, citant des médias américains, alors que l’armée américaine poursuit ses opérations contre ce qu’elle appelle des « navires de trafic de drogue », le général Mark Milley, président du Comité des chefs d’état-major, convoque une réunion exceptionnelle avec 34 hauts responsables militaires d’Amérique latine et des Caraïbes. Selon une déclaration fournie à ABC, cette réunion est prévue pour le 11 février, avec la participation de ministres de la Défense et de représentants militaires de 34 pays, pour renforcer la coopération régionale et la compréhension mutuelle des priorités de sécurité communes.
Shanghai Futures Exchange : à partir de la clôture du 9 février, ajustement des limites de variation journalière et des marges de trading : la limite de fluctuation pour le cuivre à terme est portée à 10 %, la marge pour les positions maintenues est fixée à 11 %, et celle pour les positions standard à 12 %.
Shanghai Gold Exchange : à partir de la clôture du 9 février, la limite de fluctuation pour les contrats à terme sur l’or est portée à 17 %, la marge pour les positions maintenues à 18 %, et celle pour les positions standard à 19 %. Pour l’argent, la limite est portée à 20 %, la marge pour positions maintenues à 21 %, et pour positions standard à 22 %.
Zhengzhou Commodity Exchange : à partir de la clôture du 9 février, la marge pour le méthanol, le xylène, le PTA, le fil court et les flacons en plastique est fixée à 10 %, avec une limite de fluctuation de 9 %.
Shanghai Gold Exchange : à partir de la clôture du 9 février, la marge pour les contrats Au (T+D), mAu (T+D), Au (T+N1), Au (T+N2), NYAuTN06, NYAuTN12, etc., passe de 17 % à 18 %.
De plus, le 13 février, les marchés de Shanghai Gold Exchange, Shanghai Futures Exchange, Zhengzhou Commodity Exchange et Dalian Commodity Exchange n’auront pas de trading nocturne la veille du Nouvel An chinois.
Elon Musk annonce que Tesla cessera après le 14 février le mode de paiement unique pour FSD. Actuellement, Tesla propose le système FSD aux États-Unis pour 8 000 dollars en paiement unique ou 99 dollars par mois en abonnement. D’ici fin 2025, environ 12 % des véhicules Tesla auront souscrit à FSD.
Le satellite en orbite terrestre basse d’Amazon sera lancé le 12 février par Arianespace. Ce réseau de communication satellitaire, rebaptisé « Amazon Leo » après le « Project Kuiper », déploie actuellement 180 satellites. La première phase prévoit le lancement de 32 satellites Leo, avec un total prévu de plus de 3000 satellites, pour fournir dès le premier trimestre 2026 une connectivité internet aux États-Unis, Canada, France, Allemagne et Royaume-Uni, répondant aux besoins des utilisateurs, entreprises et gouvernements.
La semaine prochaine, le président de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, et le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, prononceront des discours sur « l’état du secteur bancaire et les perspectives économiques ». La présidente de la BCE, Christine Lagarde, participera à une discussion sur la situation économique de l’UE et les activités de la BCE.
Rapports financiers et IPO à Hong Kong
La saison des résultats continue, avec un focus sur la volatilité récente des actions dans le secteur de l’IA et des logiciels, ainsi que sur des grandes entreprises technologiques clés.
Les sociétés comme Unity, AppLovin, S&P Global, Robinhood, en plein tumulte, vont vérifier si leur chute récente est justifiée. Par ailleurs, des acteurs de la chaîne de valeur de l’IA comme Cisco, Applied Materials, seront aussi scrutés pour leur vision de la demande dans ce secteur. Les entreprises de la chaîne OpenAI comme Coreweave seront également très suivies.
De plus, McDonald’s, Coca-Cola et autres géants de la restauration publieront leurs résultats. Coinbase annoncera ses performances récentes. La société minière Vale publiera ses résultats du quatrième trimestre le 27 janvier, et ses résultats annuels seront dévoilés le 12 février.
Côté actions chinoises, l’attention se portera sur les revenus du secteur du jeu de NetEase et la reprise du secteur des semi-conducteurs selon SMIC.
Le fabricant de puces AiXinYuanZhi Semiconductor a récemment annoncé qu’il cherchait à lever 2,96 milliards HKD via une IPO à Hong Kong, avec une cotation prévue pour le 10 février. L’IPO est organisée par CICC, Guotai Junan et Bank of Communications, et a déjà commencé à recevoir des souscriptions d’investisseurs particuliers et institutionnels.
La société chinoise de conception de puces Lankang Technology prévoit une IPO à Hong Kong, avec une levée de fonds maximale d’environ 7 milliards HKD (environ 902 millions USD). L’opération bénéficie du soutien de grands investisseurs comme Alibaba et JP Morgan, avec une prévision de croissance du bénéfice net jusqu’à 66 % en 2025, soulignant la forte reconnaissance du marché pour ses perspectives dans l’IA et les puces pour centres de données. La cotation est attendue pour le 9 février.
XianDai Intelligent prévoit une IPO à Hong Kong, avec une émission de 9,63 millions d’actions, prix indicatif maximum à 45,80 HKD. La fixation du prix est prévue pour le 9 février, avec une négociation débutant le 11 février.
Rapports énergétiques, conférences sectorielles et autres événements
La Conférence de consensus de Hong Kong 2026 se tiendra du 10 au 12 février au HKCEC.
La Fashion Week de New York commence, jusqu’au 16 février.
La Semaine de l’énergie se déroule à Londres du 10 au 12 février, réunissant des leaders mondiaux pour discuter des enjeux clés de la transition énergétique. Le Forum de l’énergie d’Oslo se tient en parallèle.
La plus grande conférence minière d’Afrique, l’African Mining Investment Conference, se tient à Le Cap jusqu’au 12 février.
L’OPEP publiera son rapport mensuel sur le marché pétrolier (date à confirmer, généralement entre 18h et 21h heure de Beijing).
La conférence sur les perspectives de prix de l’huile de palme et de l’huile de laurier se tiendra à Kuala Lumpur jusqu’au 11 février.
Selon CCTV, le 11 décembre 2025, la Commission électorale du Bangladesh a annoncé que l’élection nationale se tiendra le 12 février 2026.
La société de l’indice Hang Seng publiera ses résultats du quatrième trimestre le 13 février.
Le ministère des Finances et la Banque populaire de Chine organiseront le 10 février, entre 9h00 et 9h30, un appel d’offres pour un dépôt à terme de 150 milliards de RMB d’une durée d’un mois (28 jours), via le système central de gestion des dépôts du Trésor public chinois (CMU). La date de début est le 10 février 2026, la date d’échéance le 10 mars 2026 (sous réserve des jours fériés), avec une tarification par taux d’intérêt et une offre à prix unique.
Selon CCTV, à partir du 9 février, Beijing lancera un nouveau programme de subventions pour le remplacement de véhicules anciens, avec une aide maximale de 20 000 RMB. Selon le « Plan de subventions pour le renouvellement automobile à Beijing 2026 », il y a deux types de subventions : « mise au rebut et renouvellement » et « remplacement ». La première concerne la mise au rebut d’anciens véhicules et l’achat de véhicules neufs. Pour l’achat d’un véhicule électrique neuf, la subvention représente 12 % du prix de vente, jusqu’à 20 000 RMB.
Le responsable du Service des transports du NHC, Gao Bo, a indiqué lors d’une conférence de presse du State Council que durant le Nouvel An chinois, du 15 au 23 février, les véhicules de 7 places ou moins seront exemptés de péage sur toutes les autoroutes nationales.
Selon le calendrier, le ministère des Finances émettra le 11 février à Hong Kong la première tranche de l’emprunt obligataire en RMB 2026, pour un montant de 14 milliards de RMB. La mise en œuvre précise sera communiquée par le système central de gestion des dettes du Bureau de gestion financière de Hong Kong (CMU).
Selon Bloomberg, SK Hynix prévoit d’annuler environ 12,2 trillions de won (86 milliards de dollars) de ses actions en stock, dans le but d’améliorer la rentabilité pour ses actionnaires. La société a indiqué mercredi qu’elle allait annuler environ 15,3 millions d’actions en stock le 9 février.