Le concept de « Spring Festival Travel Rush » en plein essor ? Le gestionnaire de fonds : une voie « niche » bénéficiant de multiples avantages

Avec les fluctuations continues du secteur des métaux précieux, la tendance des actions technologiques s’est consolidée, et lorsque l’investissement principal a stagné, les actions individuelles telles que la consommation et le voyage ont connu une tendance cachée à se renforcer, parmi lesquelles le secteur aérien plus « de niche » s’est renforcé ces derniers jours de bourse : China Airlines, China Eastern Airlines, Juneyao Airlines, China Southern Airlines et d’autres actions ont augmenté collectivement après l’année, et l’indice de l’aviation sous la classification Wind a progressé à contre-courant pendant trois jours consécutifs, et à long terme, cet indice approche également un nouveau sommet en trois ans.

Avec la divulgation des prévisions de performance de plusieurs entreprises, en vue du marché futur, certains gestionnaires de fonds ont souligné que le taux d’occupation aérien récent a atteint un niveau record, et que les billets d’avion constituent également une base significative pour une augmentation significative. De plus, la combinaison de taux de change forts, de fluctuations des prix du pétrole et d’un approvisionnement réduit en livraisons d’avions a également un impact positif sur les profits des compagnies aériennes.

Le secteur « de niche » a régulièrement augmenté

Lors du « marché haussier de la technologie » de l’année dernière, bien que les actions de l’aviation n’aient jamais doublé, elles sont néanmoins sorties d’un lent momentum ascendant, et plusieurs produits actifs en actions ont également choisi d’augmenter leur position dans ce secteur au quatrième trimestre de l’année dernière. Par conséquent, la hausse des actions individuelles après l’année a également renforcé la performance des produits de fonds associés.

En prenant l’ouverture fixe sur trois ans de BOCOM Ruiyuan gérée par Yang Jinjin comme exemple, le fonds a fortement investi dans trois actions de l’aviation, dont China Airlines, China Southern Airlines et China Airlines, au quatrième trimestre de l’année dernière, et a enregistré des gains plus tard dans l’année, et le fonds a augmenté d’environ 9,43 % au 4 février.

À la fin du quatrième trimestre de l’année dernière, Debon Consumption a réorienté son style de position lourde vers les secteurs du tourisme et du voyage, incluant plusieurs compagnies aériennes, ainsi que China Duty Free, BTG Hotel et Three Gorges Tourism. Les gestionnaires de fonds estiment que, dans la tendance à la saturation progressive de la consommation de matières premières, la consommation de services pourrait devenir un domaine important pour soutenir la consommation à l’avenir.

Dans le rapport trimestriel de l’année dernière, Yang Jinjin a expliqué la logique d’augmenter sa position du point de vue des actions de chevaux blancs ; il a déclaré que la plupart des actions se situent dans le quantile de valorisation le plus élevé de l’histoire, tandis qu’en revanche, les principaux chevaux blancs de tous horizons sont généralement proches de la limite inférieure du centre d’évaluation historique en raison d’attentes pessimistes concernant les fondamentaux ; La macroéconomie globale a progressivement atteint un point d’inflexion sous l’effet du cycle de capacité de production. « Le thème contraste fortement avec la surévaluation extrême des petites et microcapitalisations ainsi que la faible valeur et la sous-estimation du cheval blanc de premier plan, qui forment tous une réincarnation fatale avec la surévaluation extrême de l’indice Mao et la grande rachatesse des actions petites et moyennes au début de 2021. » fit remarquer Yang Jinjin.

Les offres publiques sont optimistes envers le secteur de l’aviation

Plusieurs offres publiques ont indiqué que dans la chaîne de voyage, les bénéfices du secteur aéronautique sont plus solides que les fondamentaux de toute la chaîne de voyage, que le schéma d’offre et de demande est très bon, et que le taux de croissance de l’offre totale sera très faible à l’avenir, principalement en raison du fait que la vitesse de livraison des gros avions Airbus et Boeing reste en deçà des attentes.

Un gestionnaire de fonds du nord de la Chine a déclaré qu’en plus de la Chine, les billets d’avion dans les principales régions du monde ont augmenté de 25 % par rapport à 2019, et bien qu’il y ait un facteur d’inflation, le taux d’augmentation reste très élevé. La raison des tarifs intérieurs relativement bas est que la proportion de personnes voyageant pour affaires était relativement élevée, et la réduction de cette partie du nombre de personnes a été ralentie, mais cette situation sera essentiellement digérée en 2026.

Le gestionnaire de fonds mentionné plus haut a souligné qu’actuellement, nous avons ouvert certaines politiques sans visa et encourageons les voyages, et que le taux d’occupation de l’aviation a récemment atteint un niveau record. Aujourd’hui, sur certaines routes à court et moyen terme, les billets d’avion sont déjà moins chers que les billets de train à grande vitesse, donc les billets d’avion ont en fait une base pour une augmentation significative.

« Parallèlement, ce secteur présente également des avantages supplémentaires, à savoir la baisse des prix du pétrole et la hausse du taux de change du RMB. Tout d’abord, l’augmentation du taux de change, parce qu’ils doivent certains dollars américains, l’aviation est une industrie très active et conséquente, donc la hausse du taux de change RMB équivaut à une diminution directe du fardeau de la dette. Parallèlement, les prix du pétrole restent baissiers et l’élasticité des profits pour ces compagnies aériennes est relativement importante. a déclaré le gestionnaire de fonds.

Le fonds ICBC Credit Suisse a déclaré qu’en regardant vers l’avenir, le modèle d’offre et de demande de l’industrie aéronautique devrait entraîner une amélioration supplémentaire.

D’un côté, le côté de la demande mérite d’être attendu en 2026. Le « Plan de travail pour accélérer la culture de nouveaux points de croissance pour la consommation des services » a été officiellement publié récemment, et la consommation de services, en tant que mesure clé pour promouvoir la consommation et accroître la demande intérieure lors de la première année du « 15e Plan quinquennal », est devenue l’un des nouveaux moteurs de croissance. Dans le contexte de l’encouragement de l’État à la consommation de services et de l’élargissement continu du champ d’application des politiques sans visa, le tourisme de loisirs, le tourisme entrant et sortant ont maintenu une forte croissance, et des groupes tels que les seniors, les étudiants, ainsi que les parents et les enfants sont devenus de nouveaux croissants de la demande dans l’aviation.

D’autre part, le secteur de l’offre de l’industrie aéronautique reste limité. En raison des pertes continues de l’industrie les années précédentes, les compagnies aériennes nationales ont moins de commandes de nouveaux avions, et les perturbations mondiales des chaînes d’approvisionnement ont entraîné une baisse des livraisons de moteurs et d’avions, ce qui pourrait entraîner une crise d’approvisionnement d’au moins 3 à 5 ans.

Des performances fréquentes sont bonnes

Le voyage du Festival du Printemps 2026 débute officiellement, et plusieurs compagnies aériennes et plateformes touristiques s’attendent à ce que le Festival du Printemps de cette année établisse un nouveau record pour le « festival du printemps le plus chaud », et le nombre de passagers de l’aviation civile devrait également atteindre un record élevé.

De plus, selon la prévision de performance récemment divulguée, certaines compagnies aériennes ont pris la tête des pertes de retour, comme HNA Holdings qui devrait réaliser un bénéfice net attribuable à la société mère de 1,8 milliard à 2,2 milliards de yuans l’an dernier, un redressement de -921 millions de yuans sur la même période l’an dernier, une augmentation annuelle de 2,721 milliards de yuans à 3,121 milliards de yuans ; China Southern Airlines devrait également transformer les pertes en profits, atteignant un bénéfice net attribuable à la société mère de 800 millions de yuans à 1 milliard de yuans.

Selon le rapport de recherche pertinent, à partir de 2023, la demande de voyages reviendra progressivement à la normalisation, mais la pression macroéconomique, l’affaiblissement de la demande des entreprises et la reprise des routes internationales sont inférieurs aux attentes, ce qui fait que le niveau de revenus de l’ensemble de l’industrie continue de diminuer.

À la fin de 2024, avec l’amélioration progressive de la relation entre l’offre et la demande, le taux d’utilisation de la capacité augmentera progressivement jusqu’à un niveau élevé, et le point d’inflexion des prix industriels se profile ; D’après l’analyse des points forts de la demande et des évolutions de l’offre, la variation annuelle des prix à la fin de 2025 se poursuivra en 2026, et les prix des billets devraient continuer à augmenter d’une année sur l’autre, les bénéfices augmentant progressivement.

GF Securities estime également que le côté de la demande reste la variable centrale de la réparation des tarifs et de l’amélioration des bénéfices dans le secteur. Les liaisons nationales devraient croître modérément grâce au soutien de la normalisation de la consommation de déplacements des résidents, de l’augmentation de la proportion de tourisme de loisirs et de l’amélioration de la gestion des revenus aériens.

(Source de l’article : Courtage China)