Jeu d'attente pour l'action Ford : Combien de temps avant que ces 2 problèmes soient résolus ?

Pour de nombreux investisseurs, l’action de Ford Motor Company présente une entrée attrayante. Avec un ratio cours/bénéfice tournant autour de 11, un rendement en dividendes de près de 4,5 %, complété par des dividendes spéciaux occasionnels, et une exposition au lucratif secteur commercial Ford Pro ainsi qu’aux opportunités futures dans les véhicules sans conducteur, les raisons de considérer les actions Ford semblent convaincantes. Mais voici la question cruciale : combien de temps devriez-vous encore attendre avant de vous lancer ? La réponse dépend de la capacité du constructeur à résoudre avec succès deux grands vents contraires opérationnels qui pèsent actuellement sur l’entreprise.

La crise des rappels qui ne veut pas disparaître

Les défis de contrôle qualité de Ford ont atteint un jalon inconfortable. En 2025, le constructeur a établi un record préoccupant avec 153 rappels affectant environ 13 millions de véhicules dans le monde. Ce n’était pas un événement isolé — cela a largement dépassé le nombre de 89 rappels en 2024, signalant une tendance à l’accélération plutôt qu’un pic temporaire.

Ces problèmes récurrents de qualité se traduisent directement par le résultat net. Au deuxième trimestre 2024, les dépenses de garantie de Ford ont augmenté de 800 millions de dollars alors que l’entreprise luttait contre les coûts liés aux rappels, ce qui lui a fait manquer les attentes de bénéfices de Wall Street. Au-delà de l’impact financier immédiat, mener l’industrie automobile en matière de rappels comporte une conséquence moins visible mais tout aussi dommageable : cela sape gravement la réputation de la marque et rend beaucoup plus difficile de conquérir de nouveaux clients face à la concurrence — l’un des efforts les plus coûteux dans le secteur automobile.

Le PDG Jim Farley a fait de l’amélioration de la qualité une priorité stratégique ces dernières années, et l’entreprise a accru ses investissements dans l’excellence manufacturière. Cependant, les données révèlent que cela reste un défi persistant, notamment parce que de nombreux rappels remontent à des véhicules plus anciens dans la flotte mondiale de Ford. Jusqu’à ce que les coûts de garantie se stabilisent et que le nombre de rappels montre une tendance à la baisse soutenue, ce problème continuera de peser sur les indicateurs de rentabilité et la confiance des actionnaires. Les investisseurs doivent surveiller attentivement les rapports trimestriels pour détecter des signes d’amélioration, avec une fenêtre réaliste de 12 à 18 mois pour observer des progrès significatifs.

La relance des véhicules électriques de Ford peut-elle arriver à temps ?

L’incursion de Ford dans les véhicules électriques raconte une histoire de stratégie ambitieuse rencontrant la réalité du marché. La division Model-e, responsable de toutes les opérations EV, a enregistré plus de 5 milliards de dollars de pertes en 2024 seulement. Bien que ce chiffre puisse sembler alarmant à première vue, il représente aussi une opportunité importante si Ford peut pivoter l’exploitation vers la rentabilité.

Reconnaissant le défi, Ford a repositionné fondamentalement sa stratégie d’électrification. Plutôt que de se concentrer uniquement sur les véhicules entièrement électriques avant que le marché ne soit prêt, l’entreprise a pris une charge spéciale de 19,5 milliards de dollars pour rediriger ses ressources vers les hybrides — qui dans de nombreux cas génèrent des marges comparables ou supérieures à celles des véhicules à essence traditionnels. Ce redémarrage stratégique montre la volonté de la direction de s’adapter lorsque les conditions du marché l’exigent.

La voie à suivre implique des options EV plus abordables. Ford prévoit de lancer un pick-up électrique de taille moyenne avec un prix ciblé autour de 30 000 dollars en 2027, soutenu par une nouvelle plateforme EV universelle conçue pour l’efficacité des coûts. Critiquement, Ford a indiqué que ce modèle devrait atteindre la rentabilité dès ses premières phases de vie — une rupture avec le modèle habituel des véhicules électriques où les fabricants acceptent des pertes lors des phases de montée en puissance du marché.

Le calendrier réaliste ici est plus long. Ne vous attendez pas à ce que Model-e devienne rentable avant 2027 au plus tôt, avec des contributions de marge significatives probablement pas avant 2028 ou plus tard. La stratégie hybride de l’entreprise devrait montrer des améliorations plus tôt, possiblement dans les 12 mois, mais la transformation complète de l’exploitation des véhicules électriques de Ford reste un projet pluriannuel.

Résumé

Ford possède plusieurs attributs fondamentaux attrayants : un bilan solide, des politiques de dividendes favorables aux actionnaires, et un positionnement stratégique dans les technologies futures comme l’intelligence artificielle et la conduite autonome. Le marché automobile reste une opportunité substantielle pour une entreprise avec une exécution forte.

Cependant, le délai avant que Ford ne devienne un achat convaincant dépend des progrès tangibles sur ces deux fronts. Les indicateurs de qualité doivent s’améliorer de manière significative et constante, avec une baisse des coûts de garantie en pourcentage du chiffre d’affaires. La division EV doit atteindre un point d’inflexion clair où les pertes trimestrielles diminuent visiblement trimestre après trimestre.

Pour les investisseurs patients, une fenêtre d’observation de 12 à 24 mois pourrait être prudente. Surveillez les prochains rapports trimestriels de Ford pour détecter si les taux de rappels diminuent et si les pertes de Model-e se réduisent. Une fois ces améliorations évidentes, la valorisation de Ford et son rendement en dividendes justifieront probablement une position. D’ici là, Ford reste une action pour ceux qui sont prêts à attendre que les problèmes de l’entreprise soient résolus avant d’engager du capital.