Les points clés de la semaine prochaine à l'échelle mondiale : la vente d'actions de logiciels sera mise à l'épreuve, avec la publication simultanée des rapports sur l'emploi non agricole et l'inflation aux États-Unis

Après la forte reprise des actifs à risque ce vendredi, les points clés de la semaine prochaine restent concentrés sur le secteur des logiciels, l’argent blanc, les cryptomonnaies et autres actifs ayant connu une volatilité récente, ainsi que sur la tendance des flux de capitaux vers les valeurs cycliques/valeur.

En comparaison, l’indice des logiciels et services du S&P 500 a chuté de 15 % en un peu plus d’une semaine, tandis que le Dow Jones, porté par les valeurs cycliques et Nvidia, a clôturé vendredi pour la première fois de l’histoire au-dessus de la barre des 50 000 points.

(Graphique journalier du Dow Jones, source : TradingView)

Le chef de la recherche macroéconomique et thématique de la Deutsche Bank, Jim Reid, a averti dans un rapport que, puisque le marché américain reste principalement soutenu par le secteur technologique, la faiblesse persistante de cette industrie pourrait compliquer la progression de l’indice.

Reid écrit : « Le marché peut digérer une rotation prolongée, même si certains secteurs surperforment largement, sans que cela n’ait immédiatement un impact évident sur l’indice. Mais plus la vente des secteurs dominants dure longtemps et plus elle est profonde, plus il devient difficile pour l’indice global de supporter le poids de cette faiblesse. »

Parmi les entreprises qui publieront leurs résultats la semaine prochaine, on trouve des acteurs du secteur logiciel comme Unity, AppLovin, S&P Global, Robinhood, qui seront au cœur de la tempête. Leur performance et leurs déclarations de gestion permettront de vérifier si cette vague de ventes est justifiée. À l’approche de la fin de la saison des résultats, des entreprises renommées comme Coca-Cola, McDonald’s publieront également leurs chiffres. Les investisseurs suivront aussi les dernières descriptions de la demande en IA par des acteurs de la chaîne industrielle tels que Cisco et Applied Materials.

En raison du « shutdown » temporaire du gouvernement américain cette semaine, la semaine prochaine verra également un phénomène rare avec la publication simultanée de l’emploi non agricole et de l’IPC aux États-Unis, mercredi et vendredi.

Au-delà de la situation du marché de l’emploi américain, ce rapport comprendra comme d’habitude une révision annuelle des données, pouvant éliminer jusqu’à 1 million de « points d’eau » dans les chiffres de l’emploi. Le marché anticipe une croissance de 60 000 à 80 000 emplois non agricoles en janvier ; un chiffre inférieur à cette fourchette pourrait relancer les discussions sur une baisse des taux.

En Asie, les données d’inflation et de masse monétaire de janvier en Chine devraient être publiées la semaine prochaine. Les investisseurs chinois profiteront également du Nouvel An chinois, qui se terminera le vendredi, jusqu’au 24 février, date de la reprise des marchés.

Un autre point de risque la semaine prochaine concerne l’élection législative japonaise de ce dimanche, où le marché surveillera de près l’impact des résultats sur la politique fiscale et monétaire du Japon. Dans un contexte de dette élevée, les investisseurs se concentreront sur les promesses orales des politiciens concernant « d’où l’argent sera levé ».

La situation au Moyen-Orient évolue vers une stabilisation. Ce vendredi, après des entretiens indirects entre représentants américains et iraniens à Mascate, le président américain Trump a déclaré que « les discussions se sont très bien passées » et a indiqué que de nouvelles négociations auront lieu la semaine prochaine. De leur côté, l’Iran a qualifié ces discussions de « bon début », sans encore préciser le calendrier des prochaines rencontres.

Enfin, en tant que sujet de débat majeur dans l’opinion publique américaine, les membres du Congrès pourront commencer à examiner la semaine prochaine la version intégrale des « dossiers Epstein », à partir de lundi. Le procureur général américain, Merrick Garland, assistera à une audience au Congrès mercredi. Selon les informations, seules 3 millions de documents déjà rendus publics seront accessibles, tandis que plus de 3 millions d’autres restent encore non divulgués.

Aperçu des événements économiques importants la semaine prochaine (heure de Paris)

Lundi (9 février) : Indice de confiance des investisseurs Sentix pour la zone euro en février,

Mardi (10 février) : Données de ventes au détail de décembre aux États-Unis, Indice des prix à l’importation de décembre

Mercredi (11 février) : IPC de janvier en Chine, Rapport sur l’emploi non agricole de janvier aux États-Unis

Jeudi (12 février) : Estimation préliminaire du PIB du Royaume-Uni pour le quatrième trimestre

Vendredi (13 février) : IPC de janvier aux États-Unis

Autres : La Banque centrale chinoise devrait publier ses données de masse monétaire pour janvier en milieu de semaine.