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Scénario catastrophique hebdomadaire d'Ethereum : un gros pari qui tourne mal !

La forte chute du prix d'Ethereum a entraîné la liquidation d'une position à effet de levier à grande échelle, créant un gap de centaines de millions de dollars sur le bilan d'une société de trading.

Alors que les marchés de la cryptomonnaie entraient en février avec une forte volatilité, le recul d'Ethereum (ETH) a provoqué une crise remarquable du bilan. Selon des sources du marché, la société de trading Trend Research a été contrainte de fermer une grande position lorsque le prix d'Ethereum est tombé en dessous de 2 000 dollars.

La société poursuivait ces derniers mois une stratégie longue agressive sur Ethereum. Cette stratégie consistait à emprunter des stablecoins via le protocole DeFi Aave pour créer une position à effet de levier adossée à Ethereum. La taille totale de la position est estimée à environ $2 milliard.
Alors que le prix d'Ethereum continuait de baisser, tombant à 1 750 dollars durant la semaine, cette structure est devenue insoutenable. Selon des données on-chain, les pertes de la société étaient estimées à environ $686 millions.

Pourquoi la structure à effet de levier s'est-elle effondrée ?

Alors que le prix d'Ethereum chutait, la valeur des actifs utilisés comme garantie s'est rapidement érodée. En revanche, puisque la dette en stablecoin est restée constante, le multiplicateur de risque a augmenté. Ce processus a déclenché un scénario classique de liquidation de position à effet de levier.

Selon des données partagées par des plateformes d'analytique on-chain, Trend Research a transféré plus de 300 000 Ethereum pour rembourser ses dettes. La valeur totale de ces transferts était d'environ $700 millions.
Le fondateur de la société, Jack Yi, a décrit ces ventes comme une « gestion du risque », arguant que ses attentes à long terme restaient inchangées. Yi a suggéré qu'Ethereum pourrait dépasser 10 000 dollars et que Bitcoin pourrait dépasser 200 000 dollars à moyen terme.

Cet événement a une fois de plus mis en évidence la rapidité avec laquelle des transactions fortement levées peuvent conduire à des crises de bilan sur le marché de la cryptomonnaie. Surtout lors des baisses, il y a des inquiétudes que des structures similaires puissent créer des risques de réaction en chaîne.
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