Le stratégiste de UBS, Joni Teves, prévoit que l'or pourrait atteindre 5 000 $ en pleine incertitude du marché

Alors que la turbulence macroéconomique redéfinit les stratégies des investisseurs, les métaux précieux sont devenus un point focal pour la protection de portefeuille. Joni Teves, stratégiste en métaux précieux chez UBS, a récemment exposé une thèse convaincante sur l’avenir du marché de l’or. Le récit central qui anime les mouvements de prix actuels repose sur la demande institutionnelle pour des réserves diversifiées, avec des investisseurs de toutes catégories — des grandes institutions aux participants particuliers en passant par les banques centrales — accumulant activement des avoirs en lingots pour se couvrir contre les risques systémiques. Ce mouvement collectif vers les actifs tangibles reflète des préoccupations croissantes concernant la stabilité économique et la dépréciation des monnaies dans un environnement mondial volatile.

Le chemin doré à suivre : le cas haussier de Teves

Teves prévoit une pression haussière soutenue sur les prix de l’or tout au long du premier semestre 2026, avec un objectif particulièrement ambitieux : la barrière psychologique des 5 000 $ l’once. Cette percée se réaliserait si les inquiétudes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale s’intensifient, provoquant une fuite vers la sécurité chez les investisseurs institutionnels. L’analyse du stratégiste suggère que les tensions géopolitiques, les préoccupations persistantes concernant l’inflation et l’incertitude politique renforcent l’attrait de l’or en tant qu’actif refuge. La convergence de ces facteurs crée un environnement propice à l’appréciation des métaux précieux.

Opportunités dans l’ensemble du secteur des métaux précieux

Au-delà de l’or, la perspective de Teves englobe un secteur plus large des métaux précieux qui montre des promesses. Les prix de l’argent gagnent du terrain sous l’effet de deux forces convergentes : le relais de la hausse de l’or et un équilibre offre-demande qui se resserre, reflétant une production contrainte par rapport à la demande industrielle. Cette configuration positionne l’argent pour tester le niveau de 100 $ l’once dans l’année à venir. Par ailleurs, le marché du cuivre fait face à un resserrement structurel qui reflète les investissements dans la transition énergétique mondiale. Alors que les infrastructures d’énergie renouvelable s’accélèrent partout dans le monde, la demande de cuivre pour les réseaux électriques et la fabrication continue de croître, tandis que l’offre minière rencontre des vents contraires. Ce décalage structurel devrait faire monter le prix du cuivre, récompensant ceux qui sont positionnés pour la révolution énergétique.