Comment les prix internationaux du café sont façonnés par la monnaie brésilienne et la dynamique de l'offre mondiale

Les mouvements des prix internationaux du café au début de 2025 reflétaient une interaction complexe entre les devises, les conditions météorologiques et les prévisions de production. Le marché de l’arabica a enregistré de fortes hausses, avec des contrats de mars en hausse de 3,09 %, tandis que le café robusta a progressé de 1,86 %. Ces avancées soulignent l’importance croissante des facteurs macroéconomiques et des réalités de l’offre dans la formation du marché mondial du café, où même le mouvement d’une seule devise d’un producteur peut déclencher des fluctuations de prix significatives sur les marchés internationaux.

La hausse du Real brésilien entraîne une hausse des prix internationaux du café

Le principal catalyseur de la récente hausse des prix du café était la force du real brésilien, la devise ayant atteint un sommet en 20 mois. Lorsque la monnaie du Brésil se renforce, cela décourage les producteurs de café du pays de vendre sur les marchés internationaux, car leurs revenus d’exportation se convertissent en moins de reais. Cette dynamique a directement soutenu les prix internationaux du café en resserrant l’offre. Le Brésil reste le principal producteur d’arabica au monde, ce qui donne à la variation du real une influence démesurée sur les marchés mondiaux du café.

Pour ajouter à ce contexte favorable, les exportations de café du Brésil ont chuté fortement en décembre 2024. Les expéditions totales de café vert ont diminué de 18,4 % en glissement annuel pour atteindre 2,86 millions de sacs, avec une baisse de 10 % des exportations d’arabica à 2,6 millions de sacs et une chute de 61 % des exportations de robusta à seulement 222 147 sacs. Une telle faiblesse des exportations découle en partie de précipitations inférieures à la moyenne dans les principales régions de culture. Minas Gerais, la plus grande zone de culture d’arabica au Brésil, n’a reçu que 53 % de sa moyenne historique de précipitations à la mi-janvier, avec seulement 33,9 millimètres contre des niveaux normaux. Ce stress météorologique a apporté un soutien supplémentaire aux prix internationaux du café en signalant d’éventuelles contraintes d’approvisionnement.

La dynamique des stocks mondiaux dessine un tableau mitigé

La situation des stocks pour les prix internationaux du café présente une perspective nuancée. Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont atteint un creux de 1,75 an, à 398 645 sacs en novembre 2024, mais ont rebondi à 461 829 sacs à la mi-janvier. De même, les stocks de robusta ont atteint un minimum d’un an en décembre avant de se redresser à 4 609 lots fin janvier. Bien que cette reprise des stocks puisse suggérer un assouplissement de la tension, la base d’inventaire reste historiquement maigre, soutenant les prix à des niveaux élevés.

Les perspectives de production intérieure du Brésil ajoutent une autre couche à la prévision des prix internationaux du café. L’agence de prévision des récoltes du pays, Conab, a relevé son estimation de production pour 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs en décembre 2024. Cependant, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production du Brésil pour 2025/26 diminuera en réalité de 3,1 % en glissement annuel pour atteindre 63 millions de sacs, ce qui indique un certain désaccord sur la trajectoire et introduit de l’incertitude dans les modèles de prix du café international.

La production de robusta en forte hausse au Vietnam exerce une pression sur les prix

Le Vietnam, en tant que plus grand producteur de robusta au monde, exerce une influence décisive sur les prix internationaux pour cette variété. Les exportations de café du Vietnam en 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, selon le Bureau national des statistiques du Vietnam. Pour l’avenir, la production 2025/26 du Vietnam devrait augmenter de 6 %, à 1,76 million de tonnes métriques, soit environ 29,4 millions de sacs — un sommet sur quatre ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a indiqué que la production pourrait augmenter de 10 % si les conditions météorologiques restent favorables tout au long de la saison.

Cette hausse de l’offre vietnamienne exerce une pression sur les prix internationaux du café, en particulier pour le robusta. L’USDA prévoit que la production mondiale de robusta en 2025/26 augmentera de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs, compensant une baisse prévue de 4,7 % de la production d’arabica, à 95,515 millions de sacs. La production mondiale totale de café devrait atteindre un record de 178,848 millions de sacs en 2025/26, en hausse de 2,0 % par rapport à l’année précédente.

Ce que les prévisions signifient pour les prix internationaux du café à venir

Malgré des approvisionnements mondiaux abondants à l’horizon, les prix internationaux du café font face à des pressions concurrentes. L’Organisation internationale du café a rapporté en novembre que les exportations mondiales pour l’année de commercialisation 2024/25 ont chuté de seulement 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, suggérant que le marché reste relativement tendu. Cependant, la prévision de fin d’année de l’USDA indique que les stocks de clôture en 2025/26 diminueront de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs l’année précédente, ce qui indique que l’offre, bien que abondante, se resserrera modestement.

Pour les traders et producteurs surveillant les prix internationaux du café, les perspectives dépendent de savoir si les gains de production — notamment la hausse du robusta vietnamien et les signaux mitigés du Brésil — dépasseront la demande mondiale stable. Les mouvements de devises, en particulier le real brésilien, continueront de jouer un rôle clé dans la détermination de la direction que prendront les tendances des prix internationaux du café dans les mois à venir.