MicroStrategy aura-t-elle des problèmes ? Ce n'est pas une question arithmétique, mais une question de jeu. Si le prix du Bitcoin chute, les détenteurs de dettes MicroStrategy demanderont directement à récupérer leur argent. MicroStrategy a préparé une réserve de 2,19 milliards de dollars pour faire face à la situation. Parallèlement, cela ressemble à un bank run : plus la situation est mauvaise, plus le financement est difficile, la confiance diminue, et les actions chutent. Lorsqu'un nouveau rapport hebdomadaire est publié, les pertes s'aggravent encore. Certaines institutions prudentes ne sont plus autorisées à réallouer leurs actions, ce qui pourrait entraîner leur exclusion de l'indice, provoquant ainsi une vente supplémentaire et un cercle vicieux mentionné ci-dessus. Le modèle commercial de MicroStrategy est très solide, sa conception a déjà pris en compte autant que possible toutes les pires situations, mais si une catastrophe extrême devait réellement se produire à l'avenir, sa résistance dépendra de la confiance du marché en lui. Si le marché rebondit, il sera en sécurité. Si le marché ne rebondit pas, il restera en risque constant. Si le marché est très baissier, il sera dans un risque en chaîne. Impossible de ne pas penser à la célèbre loi de Murphy : plus vous vous inquiétez qu'une chose arrive, plus cette chose est susceptible de se produire.