Le volume de stablecoins $35 trillion révèle un écart entre le battage médiatique et la réalité

Alors que les stablecoins ont traité plus de 35 000 milliards de dollars en transactions tout au long de 2025, une analyse approfondie de McKinsey et Artemis Analytics a révélé une révélation frappante : seulement environ 1 % de ce volume — soit environ 380 milliards de dollars — représentaient de véritables paiements pour une activité économique réelle. Ce décalage massif entre le volume des transactions et l’utilisation réelle pour le paiement met en lumière une distinction critique souvent négligée dans les discussions sur l’adoption des stablecoins.

La répartition réelle de l’activité de paiement

La recherche a identifié trois cas d’usage principaux où les stablecoins fonctionnent réellement comme des rails de paiement. Les transactions entre entreprises (B2B) dominent cet espace avec 226 milliards de dollars de volume annuel, représentant la plus grande catégorie de paiements légitimes en stablecoins. La gestion de la paie mondiale et les envois de fonds représentent 90 milliards de dollars d’activité, permettant des transferts transfrontaliers plus rapides par rapport aux canaux bancaires traditionnels. Les règlements sur les marchés de capitaux, y compris les transferts automatisés de fonds, ont contribué à hauteur d’environ 8 milliards de dollars à l’écosystème de paiement réel.

Ces chiffres peuvent sembler importants, mais ils ne représentent que 0,02 % du marché mondial des paiements, que McKinsey estime à plus de 2 quadrillions de dollars par an. Ce contexte souligne à quel point l’adoption des stablecoins en est encore à ses débuts, malgré des années de développement et un intérêt institutionnel croissant.

Pourquoi la majorité du volume de stablecoins n’est pas de véritables paiements

L’écart entre les chiffres en tête d’affiche et l’activité de paiement réelle provient de la composition du volume des transactions sur blockchain. La majorité écrasante de l’activité en stablecoins consiste en du trading de cryptomonnaies, des transferts internes de protocoles ou des opérations au niveau des plateformes qui n’atteignent jamais les utilisateurs finaux. Ces transactions mécaniques gonflent les chiffres en tête d’affiche sans générer de valeur économique au sens traditionnel.

Par ailleurs, de grands processeurs de paiement comme Visa et Stripe commencent à explorer les rails de stablecoins, et des entreprises telles que Circle et Tether promeuvent activement leurs tokens comme alternatives aux transferts internationaux d’argent coûteux et lents. Cependant, leur pénétration actuelle sur le marché reste limitée par rapport au marché total des paiements potentiels.

Potentiel de croissance à long terme au-delà des métriques actuelles

Malgré cette analyse réaliste de l’état actuel, les chercheurs de McKinsey et Artemis soulignent que des volumes de paiement modestes aujourd’hui ne doivent pas diminuer la confiance dans le potentiel à long terme des stablecoins. Au contraire, ces données établissent une base réaliste pour mesurer les progrès réels et identifier les domaines de développement spécifiques nécessaires à une montée en puissance significative.

La recherche suggère qu’à mesure que l’infrastructure s’améliorera, que la clarté réglementaire augmentera et que l’adoption par les utilisateurs finaux s’accélérera, les paiements en stablecoins pourraient capturer des parts de marché de plus en plus importantes du marché mondial des paiements. La base pour la croissance est là — ce qui reste, c’est l’exécution et la maturation du marché.