La ligne directrice du nouveau président de la Réserve fédérale : baisse des taux + réduction du bilan. Cela profite à l’économie réelle, mais constitue une contrainte structurelle pour les actifs risqués, en particulier les actifs spéculatifs. Au cours des dernières décennies, le marché a pris l’habitude d’une chose : dès que le marché boursier chute, la Fed intervient pour sauver le marché, évitant ainsi un effondrement économique. Les actions et l’économie réelle ont été artificiellement fortement liées, créant une illusion financière selon laquelle elles ne peuvent pas chuter, ni même oser le faire. Mais Wrash n’est pas comme ça. Il ne prévoit pas de sauver. Son objectif est de briser la bulle, de faire mourir les entreprises qui vivent grâce au financement de déchets. En même temps, il choisit de baisser les taux, permettant aux petites entreprises réellement compétitives et aux industries réelles de se redévelopper avec des coûts de financement faibles. C’est probablement la principale raison de la chute de l’or et des cryptomonnaies dans cette vague.