Comprendre la mentalité Degen : pourquoi les investisseurs traditionnels reshaping le paysage crypto de 2026

Le marché des cryptomonnaies en 2026 se trouve à un carrefour, et pour vraiment comprendre ce qui se passe, il faut saisir l’évolution de l’ère “degen” à la mainstream institutionnelle d’aujourd’hui. Le terme “degen”—abréviation de “dégénéré”—est depuis longtemps utilisé dans les communautés crypto pour décrire des traders à haute tolérance au risque et à l’esprit spéculatif qui prospèrent dans des marchés volatils. Cependant, comme le révèle la dernière perspective de marché de Fidelity, cette caractérisation ne capture plus entièrement la narration du marché. Ce que nous observons, c’est un changement fondamental : d’un espace dominé par des risqueurs de détail et des spéculateurs à un espace de plus en plus peuplé par des gouvernements, des entreprises et des investisseurs institutionnels traditionnels qui voient les actifs numériques sous un tout autre prisme.

La question que se posent les investisseurs d’aujourd’hui est simple : Entrons-nous dans une nouvelle ère où les anciennes journées de dégen, avec leurs cycles de boom et de crash, sont remplacées par quelque chose de bien plus stable et durable ? Et plus concrètement—est-ce encore intéressant d’acheter du Bitcoin en 2026 ?

De Degens à Institutions : Décoder un marché en transition

Pendant une grande partie de l’histoire du Bitcoin, la narration tournait autour des degens—des individus prêts à prendre des risques extrêmes pour des rendements extraordinaires. Ces traders comprenaient la volatilité, embrassaient la spéculation, et avaient souvent une conviction forte dans le potentiel à long terme de la crypto malgré des retracements brutaux. La mentalité degen était à la fois une force et une faiblesse : elle apportait liquidité et passion au marché, mais amplifiait aussi les cycles de boom et de crash qui rendaient la crypto si périlleuse pour les investisseurs traditionnels.

Ce qui a changé, ce n’est pas l’existence des degens—ils font toujours partie intégrante de l’écosystème—mais leur influence relative. Aujourd’hui, un groupe radicalement différent entre dans l’espace. Fidelity Digital Assets rapporte un changement sismique dans la composition des investisseurs : les gestionnaires de fonds traditionnels, les fonds souverains et les entreprises commencent à allouer des fonds aux actifs numériques de manière auparavant inimaginable. Selon Chris Kuiper, Vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets, “Nous assistons à un changement radical dans la structure et les catégories d’investisseurs, et je pense que cela continuera jusqu’en 2026. Les gestionnaires de fonds traditionnels et les investisseurs ont commencé à acheter du Bitcoin et d’autres actifs numériques, mais en termes de montant d’argent qu’ils pourraient apporter dans cet espace, je pense que nous n’avons fait qu’effleurer la surface.”

Cette transition n’efface pas l’esprit degen—elle le complète. Le marché fonctionne désormais sur deux voies parallèles : la foule spéculative originelle aux côtés d’une nouvelle vague de capitaux à long terme, mission critique.

Giga-achats par les gouvernements et les entreprises : créer de nouvelles dynamiques de demande

Le catalyseur le plus frappant de ce changement de marché est apparu début 2025. En mars, le président Trump a signé un décret établissant une réserve stratégique de Bitcoin pour le gouvernement américain, désignant officiellement tous les Bitcoin et plusieurs autres cryptomonnaies détenus par des agences fédérales comme des actifs de réserve officiels—une démarche aux implications symboliques et pratiques profondes.

Ce n’était pas un incident isolé. L’action a déclenché une cascade de mouvements similaires à l’échelle mondiale. En septembre, le Kirghizstan a adopté une législation établissant sa propre réserve de cryptomonnaies. Le Congrès brésilien a avancé un projet de loi permettant jusqu’à 5 % de ses réserves internationales d’être détenues en Bitcoin. Par ailleurs, de nombreux autres pays explorent discrètement des stratégies similaires.

Pourquoi cela importe-t-il ? La théorie des jeux donne la réponse. Kuiper explique : “Si plus de pays incluent Bitcoin dans leurs réserves de change, d’autres pays pourraient également ressentir une pression concurrentielle, augmentant ainsi la pression pour faire de même.” D’un point de vue économique, chaque nouvel acheteur—qu’il s’agisse d’un gouvernement ou d’une entreprise—représente une demande incrémentielle réelle sur un marché à offre fixe. Comme le note Kuiper, “Toute demande supplémentaire pour Bitcoin pourrait faire monter le prix.”

Au-delà des gouvernements, la participation des entreprises a explosé. Plus de 100 sociétés cotées en bourse détiennent désormais des cryptomonnaies dans leurs bilans, une tendance qui s’est accélérée de manière significative tout au long de 2025. Strategy (anciennement MicroStrategy) a été parmi les plus agressives, mais elle n’est plus seule. Environ 50 de ces entreprises détiennent individuellement plus d’un million de Bitcoin.

Cette expansion crée à la fois des opportunités et des risques. Kuiper reconnaît : “Il existe clairement des opportunités d’arbitrage, et certaines entreprises peuvent tirer parti de leur position sur le marché ou de leur accès au financement pour acheter du Bitcoin. Une partie de cela provient de l’autorisation d’investissement et de questions géographiques et réglementaires. Par exemple, des investisseurs qui ne peuvent pas acheter directement du Bitcoin peuvent choisir d’y accéder via ces entreprises ou les titres qu’elles émettent.”

Cependant, les investisseurs doivent aussi prendre en compte le potentiel de baisse. Si ces entités sont contraintes de liquider—que ce soit en raison de pressions financières ou de changements dans leur stratégie d’entreprise—la pression de vente qui en résulterait pourrait être sévère.

Rompre le cycle de quatre ans ? La théorie du supercycle expliquée

L’historique des prix du Bitcoin révèle un motif frappant : des pics cycliques en novembre 2013 (1 150 $ → 152 $), décembre 2017 (19 800 $ → 3 200 $), et novembre 2021 (69 000 $ → 15 500 $). Ces intervalles de quatre ans d’un pic à l’autre, accompagnés de chutes de 85-90 %, ont façonné l’expérience des investisseurs en crypto. Nous sommes actuellement à peu près à quatre ans du sommet de novembre 2021, et les prix ont fortement reculé ces dernières semaines.

La question cruciale : ce marché haussier a-t-il déjà atteint son sommet, ou assistons-nous à quelque chose de différent ?

Certains acteurs du marché pensent que le cycle traditionnel touche à sa fin. Plutôt qu’un marché baissier spectaculaire, ils proposent un “supercycle”—une phase prolongée de croissance ponctuée de retracements, mais sans la gravité des crashs historiques. Pour donner une perspective, les supercycles des matières premières dans les années 2000 ont duré près d’une décennie d’expansion.

D’autres pensent que le cycle se répétera, suggérant que nous devrions déjà entrer dans un marché baissier complet. Pourtant, Kuiper introduit une nuance importante : “Je ne crois pas que ces cycles disparaîtront complètement, car la peur et la cupidité qui les déclenchent n’ont pas disparu magiquement. Cependant, si nous vivons un autre cycle de quatre ans, nous aurons déjà atteint le sommet historique et entré dans un marché baissier. Bien que la correction ait été sévère, nous ne pourrons peut-être confirmer la formation d’un vrai cycle de quatre ans qu’à la mi-2026.”

En d’autres termes, la baisse actuelle des prix représente une bifurcation. Cela pourrait être le début d’un marché baissier douloureux—ou simplement une correction dans un marché haussier en cours, similaire à celles qui se sont produites à plusieurs reprises dans le cycle actuel. Distinguer les deux pourrait nécessiter d’attendre la mi-2026 pour disposer de suffisamment de données.

Quand est-il vraiment trop tard pour entrer ?

Pour les investisseurs envisageant d’entrer sur le marché, la réponse dépend entièrement de votre horizon temporel et de votre philosophie d’investissement.

Pour les traders à court ou moyen terme cherchant des rendements dans 4-5 ans : La fenêtre de timing pourrait être fermée. Si les cycles historiques se répètent, le sommet a probablement déjà été atteint. Le rapport risque/rendement à ces niveaux actuels pourrait être défavorable pour ceux pariant sur une ascension rapide.

Pour les détenteurs à long terme considérant le Bitcoin comme une réserve de valeur : Le calcul est complètement différent. La perspective de Kuiper est révélatrice : “Sur une très longue période, je crois personnellement que si vous considérez le Bitcoin comme une réserve de valeur, alors vous n’êtes jamais fondamentalement ‘trop tard’. Tant que sa limite d’offre dure, je crois que chaque achat de Bitcoin consiste à mettre votre travail ou votre épargne dans quelque chose qui ne sera pas dévalué par l’inflation causée par la politique monétaire des gouvernements.”

Cette distinction met en lumière le fossé philosophique entre le trader degen traditionnel et le nouvel investisseur institutionnel. Les degens poursuivent les cycles ; les institutions accumulent des réserves de valeur. Les deux peuvent coexister, mais ils opèrent selon des hypothèses fondamentalement différentes sur le rôle et la finalité du Bitcoin.

La véritable insight de la perspective Fidelity 2026 est celle-ci : le marché crypto ne meurt pas—il mûrit. Le passage d’une spéculation dominée par les degens à une participation institutionnelle représente une légitimité et une pérennité. Que vous ayez raté le coche dépend moins du timing du marché et bien plus de la raison pour laquelle vous achetez en premier lieu.