Les avoirs de l'Inde en titres du Trésor américain viennent de atteindre leur niveau le plus bas depuis cinq ans — et ce n'est pas un hasard. Le pays travaille activement à soutenir la roupie tout en réorganisant ses réserves étrangères pour réduire son exposition concentrée aux obligations. Cette démarche n'est pas isolée non plus. Nous assistons à un changement notable où plusieurs grandes économies prennent du recul par rapport au marché obligataire dominant mondial, en recalibrant leurs stratégies de réserve. Cela indique quelque chose qui mérite notre attention : le statut traditionnel de refuge sûr des Treasuries américains n'est plus aussi attractif qu'auparavant. Qu'il s'agisse de soutien à la monnaie ou de soif de diversification, ces changements sont importants pour comprendre comment le capital mondial se repositionne.