La récente baisse du marché des cryptomonnaies a suscité un débat sur le récit du "Or numérique" de Bitcoin. Alors que l'or a récemment atteint des sommets historiques dans un contexte d'incertitude mondiale, Bitcoin a du mal à maintenir son élan, passant d'un pic proche de 98 000 $ à la fourchette des 88 000 $ fin janvier 2026.

Selon l'analyse de l'industrie et les données récentes du marché, voici pourquoi Bitcoin rencontre actuellement des difficultés à agir en tant qu'actif refuge :
1. Le "Choc du Groenland" et la volatilité macroéconomique
Le principal catalyseur de la baisse de cette semaine a été une escalade soudaine des tensions commerciales. La tentative renouvelée du président américain Donald Trump d'acquérir le Groenland a conduit à l'annonce de droits de douane de 10 % (pouvant atteindre 25 %) sur huit alliés européens.
L’impact : Cela a déclenché un "triple kill" sur les marchés américains — actions, obligations et dollar ont tous chuté simultanément.
La divergence : Dans cet environnement de forte tension, les investisseurs se sont réfugiés dans des "véritables" havres de paix comme l’or et l’argent. Bitcoin, qui est de plus en plus lié à la liquidité institutionnelle, a été vendu en même temps que d’autres actifs à haut risque comme le Nasdaq.
2. Actif à haut bêta vs. refuge sûr
Les experts des instituts Xinhuo et OK Research soulignent que Bitcoin se comporte actuellement davantage comme un actif à haut bêta (des actifs plus volatils que le marché) plutôt que comme une couverture pure.
Influence institutionnelle : Parce qu’une grande partie des achats récents provient d’ETF institutionnels et de stratégies d’arbitrage à effet de levier, Bitcoin est hypersensible au coût du financement en dollar.
Contraintes de liquidité : Lorsque la liquidité mondiale se resserre en raison de friction géopolitique ou d’hésitation des banques centrales, Bitcoin tend à souffrir de "désendettement" tandis que l’or bénéficie d’"afflux passifs".