L'année 2026, la baisse des taux par la Réserve fédérale deviendra le levier clé pour dynamiser les marchés financiers mondiaux. Le marché a déjà essentiellement verrouillé cette anticipation — la Fed réduira ses taux deux fois au cours de l'année, ce qui change discrètement la logique de profit de divers actifs.

Actuellement, les fonds monétaires affichent un rendement annualisé de 3.0 %, ce qui semble assez stable, devenant le point d'ancrage préféré de nombreux capitaux inactifs. Mais qu'en est-il des obligations de qualité américaines ? Avec un rendement de coupon de 4.35 %, cette perspective de baisse des taux, en s'intensifiant, révèle une attractivité de plus en plus séduisante pour leur allocation. D'ici la fin de l'année, cet avantage pourrait devenir encore plus évident.

Le problème réside dans la différence fondamentale entre ces deux types d'actifs. Le rendement des fonds monétaires est intrinsèquement lié au taux d'intérêt policy, ce chiffre de 3.0 % étant en fait une image miroir du taux d'intérêt à court terme du marché. Dès que la Fed commencera réellement à baisser ses taux, le rendement des fonds monétaires chutera rapidement. Il suffit de regarder dans le passé — lors du cycle de baisse des taux en 2019, le rendement moyen des fonds monétaires américains est passé de 2.4 % à 1.5 %, une chute d'environ 40 %. Pire encore, les fonds monétaires ne peuvent pas verrouiller leurs rendements, les investisseurs doivent donc subir passivement la réduction des taux, avec une source de revenu unique : les intérêts. Si vous cherchez à faire croître votre capital ? Ce n’est pas possible.

La situation des obligations est complètement différente. Les obligations de qualité, telles que les obligations de crédit investment grade ou les obligations d’État à moyen terme (2-5 ans), bénéficient d’une opportunité supplémentaire dans un contexte de baisse des taux, en se basant sur un coupon de 4.35 %. Ces coupons sont fixes, donc une fois achetées, même si les taux du marché baissent, votre revenu fixe reste inchangé. En plus, vous pouvez profiter de la hausse du prix des obligations — c’est la double logique de "coupon + plus-value en capital". Pendant un cycle de baisse des taux, les anciennes obligations, avec leurs coupons plus élevés, seront plus recherchées, leur prix augmentant, ce qui constitue une véritable valorisation pour les détenteurs.