Les dernières données publiées par les États-Unis pour l'IPC de décembre 2025 montrent une hausse annuelle de 2,6 %, avec une hausse mensuelle de seulement 0,2 %, toutes deux inférieures aux prévisions du marché. Cela indique que la tendance à la baisse de l'inflation se poursuit, mais il ne faut pas s'emballer trop tôt.

Le coût du logement continue de jouer un rôle principal, avec une hausse mensuelle de 0,4 % ; en même temps, les prix des aliments ont augmenté de 0,7 % et l'énergie a rebondi de 0,3 %. La présence de ces éléments persistants signifie que l'évolution des prix n'est pas aussi douce qu'il n'y paraît.

Le marché réagit rapidement, la probabilité d'une baisse des taux par la Fed en avril est portée à 42 %. Mais il y a un mais — la probabilité que la réunion de politique de janvier maintienne les taux inchangés est de 95 %, ce qui indique qu'il n'y a pas de scénario de baisse des taux à court terme. Les responsables de la Fed maintiennent également leur position, affirmant qu'ils ont besoin de plus de preuves pour confirmer que l'inflation est réellement en train de reculer, en particulier pour des éléments tenaces comme le logement, qui pourraient ralentir le rythme des baisses de taux.

Il faut également surveiller deux risques : l'incertitude politique (comme certains scandales d'enquête) et les droits de douane, qui sont des leviers potentiels d'inflation, et qui pourraient perturber les anticipations de prix futures.