#美国核心物价涨幅不及市场预估 Rapport hebdomadaire sur les métaux précieux (1.12-1.17) : hausse initiale puis correction

Cette semaine, la tendance de l’or au comptant est assez intéressante. Ouvert à environ 4510 dollars/once, il a brièvement atteint un sommet historique à 4642,85 dollars/once, avant de redescendre à 4595 dollars/once en clôture du vendredi, soit une hausse hebdomadaire de 1,8 %. Cela semble stable avec une légère hausse, mais les détails montrent une volatilité accrue — le vendredi, le prix a brièvement touché 4537,79 dollars/once, avec une pression de prise de bénéfices évidente à des niveaux élevés.

**Pourquoi le prix de l’or continue-t-il de monter ?**

Les banques centrales du monde entier accumulent frénétiquement de l’or. La Banque centrale chinoise a augmenté ses réserves pendant 14 mois consécutifs, avec plus de 50 tonnes achetées nettes au cours des deux premières semaines de janvier, ce qui constitue un soutien à long terme pour le prix de l’or. L’indice du dollar américain s’est récemment affaibli, réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui incite davantage de capitaux à profiter de l’occasion pour acheter. De plus, la situation au Moyen-Orient comporte encore de nombreuses incertitudes, ce qui soutient également la demande de sécurité.

Il y a aussi des pressions contraires : les données économiques américaines sont plutôt solides, ce qui commence à faire craindre un report du cycle de baisse des taux de la Fed, limitant ainsi la progression du prix de l’or. Cependant, la confiance des institutions n’a pas disparu — la plus grande ETF d’or (SPDR) détient 1074,80 tonnes, un sommet en trois ans et demi.

**Quelle lecture technique ?**

La tendance haussière quotidienne est toujours en place. La moyenne mobile à 50 jours se situe à 4287 dollars, constituant un support à moyen terme. La résistance se trouve autour de 4640-4650 dollars, puis 4675 dollars ; à la baisse, le support récent est entre 4550-4570 dollars, avec un support à moyen terme entre 4445-4458 dollars, et une zone de support fort entre 4270-4287 dollars.

**Comment agir ?**

Court terme : dans une phase de consolidation à des niveaux élevés, il n’est pas judicieux de suivre la hausse. Attendre que le support à 4550-4570 dollars soit confirmé pour prendre une position longue légère, avec un objectif entre 4620 et 4640 dollars. Si le prix passe en dessous de 4520 dollars, il vaut mieux attendre ou prendre une position courte modérée, avec un objectif autour de 4450 dollars.

Moyen terme : dès que le prix revient dans la zone 4445-4458 dollars, il est possible de construire des positions longues par étapes, avec un stop-loss en dessous de 4400 dollars, et un objectif à 4800-5000 dollars.

**Points de risque**

Le prix de l’or est déjà proche de ses niveaux historiques, le risque de correction technique augmente. Si l’inflation rebondit, si la baisse des taux n’est pas aussi prononcée qu’attendu, ou si la géopolitique se calme soudainement, une correction plus profonde pourrait survenir.

La semaine prochaine, il faudra continuer à suivre les données d’inflation américaines, les déclarations des responsables de la Fed, l’évolution géopolitique, les positions ETF, et le mouvement de l’indice du dollar.