## La hausse mondiale de l'offre de café pèse sur les prix du robusta : le Vietnam en tête de la croissance de la production

**Les pressions sur le marché s'intensifient alors que les records de production approchent**

Les prix du café robusta ont connu une tendance baissière soutenue cette semaine, en baisse de 1,02 % lors des contrats à terme ICE de mars, tandis que les contrats arabica ont chuté plus fortement de 3,41 %. Le principal catalyseur provient de l'accélération du volume d'exportation du Vietnam — premier producteur mondial de robusta — qui a expédié 1,58 million de tonnes métriques en 2025, reflétant une hausse robuste de 17,5 % en glissement annuel selon le Bureau national des statistiques du Vietnam. Les projections indiquent que la production du Vietnam pour 2025/26 pourrait atteindre 29,4 millions de sacs, soit environ 1,76 million de tonnes métriques, ce qui pourrait marquer un pic de production sur quatre ans si les conditions météorologiques favorables persistent.

**La reprise de l'arabica au Brésil rencontre une offre abondante**

Les développements météorologiques au Brésil racontent une histoire différente. Après que des préoccupations concernant les précipitations récentes ont déclenché un rallye marqué de l'arabica jeudi dernier — poussant les prix à leur plus haut niveau en quatre semaines — les prévisions annonçant des précipitations significatives dans le centre du Brésil cette semaine ont inversé le sentiment. Le Minas Gerais, principale zone de culture de l'arabica au Brésil, a auparavant connu des conditions d'humidité inférieures à la moyenne, recevant seulement 47,9 mm durant la semaine se terminant le 2 janvier, soit environ 67 % des normes historiques. Cependant, l'agence de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a relevé son estimation de la récolte 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, signalant une abondance malgré la volatilité météorologique à court terme.

**Les vents contraires liés à la devise et la dynamique des stocks**

La montée du dollar américain à ses plus hauts en quatre semaines a aggravé la pression à la vente sur les marchés des matières premières. Par ailleurs, les tendances des stocks présentent un tableau mitigé : les stocks d'arabica suivis par ICE ont chuté à leur niveau le plus bas en 1,75 an, à 398 645 sacs en novembre, avant de se redresser à 461 829 sacs à la mi-semaine, tandis que les réserves de robusta ont également rebondi, passant des creux de décembre à un sommet en cinq semaines.

**La trajectoire de la production mondiale indique un record**

Le Service de l'agriculture étrangère de l'USDA ((FAS)) prévoit que la production mondiale de café pour 2025/26 atteindra un record de 178,848 millions de sacs, soit une augmentation annuelle de 2 %. Cette croissance masque des tendances régionales divergentes : la production d'arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que le robusta progresse de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs. La récolte au Brésil devrait connaître une baisse de 3,1 %, à 63 millions de sacs, alors que la récolte au Vietnam augmente de 6,2 %, à 30,8 millions de sacs.

**Une exhaustion de l'offre peu probable**

Les stocks de fin de période pour 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs en 2024/25. L'Organisation internationale du café ((ICO)) a rapporté que les exportations mondiales de café pour l'année de commercialisation en cours ont chuté de seulement 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, ce qui indique une résilience des flux commerciaux malgré la pression sur les prix. Avec des gains de production concentrés dans les régions productrices de robusta et des récoltes abondantes prévues, l'environnement de tarification à court terme semble limité par une offre abondante plutôt que par des préoccupations de rareté.