#DeFi协议与应用 En voyant la prévision de Haseeb pour 2026, la première pensée qui m’est venue à l’esprit est — cette liste ressemble énormément au scénario cyclique des cycles passés.

BTC à 150 000 dollars, une part de marché qui diminue, cette contradiction est apparue plus d’une fois dans l’histoire. Vous vous souvenez de la vague de 2017 ? Au moment où le Bitcoin atteignait un sommet, c’était aussi l’époque où les altcoins découpaient frénétiquement les gains. La capacité du marché s’élargissait, mais le pouvoir de discours se dispersait — ce n’est pas une mauvaise chose, c’est simplement un signe de maturité.

Ce qui m’a le plus marqué, c’est cette remarque sur les Perp DEX. Trois acteurs détiennent 90 % de la part de marché, les autres 10 % de projets sont littéralement écrasés. N’est-ce pas là le destin de chaque secteur dans la DeFi ? Je me souviens des batailles chaotiques des DEX à l’époque, Uniswap a finalement triomphé, et beaucoup de projets "innovants" sont devenus des notes historiques. Le marché Perp actuel se trouve également à cette croisée des chemins.

La part des investissements en equity dépassant 20 % est la plus intrigante. En 2019, nous discutions encore de l’idéal financier purement on-chain de la DeFi, et maintenant nous devons revenir à la logique ancienne de l’equity — qu’est-ce que cela signifie ? Cela montre que les projets commencent à comprendre que l’économie Token seule a atteint un plafond. La réalité est toujours plus brutale que l’idéal.

L’attente d’une croissance de 60 % des stablecoins et la fragilité du statut de USDT — je suis plus prudent à ce sujet. L’histoire nous montre que, bien que la course aux stablecoins semble féroce, en réalité, tous suivent le même chemin que USDT. Les nouveaux entrants sont soit réprimés par la régulation, soit relégués à des outils de niche. Le changement viendra, mais pas si rapidement.

Quant à l’évaluation selon laquelle 90 % du marché sont des "produits zombie", je suis d’accord. Chaque cycle voit une ruée folle de nouveaux projets, puis 90 % meurent. C’était le cas en 2021, et ce sera encore le cas en 2024. L’histoire se répète ainsi — flux de capitaux chauds, bulles éclatées, survivants qui prennent le pouvoir.