D'ici la fin de 2025, le CPI core a diminué à 2,6 %, ce qui a apaisé les inquiétudes du marché concernant une inflation élevée à long terme, et a également réduit l'urgence de poursuivre une hausse importante des taux d'intérêt. Dans un tel environnement, les fonds sont plus susceptibles de se repositionner vers des actifs alternatifs, et le Bitcoin est de plus en plus considéré comme « l'or numérique », devenant une option d'actif numérique de référence face à l'or.

Le programme d'assouplissement quantitatif (QE) de la Réserve fédérale pourrait en particulier amplifier davantage la liquidité sur les marchés financiers, créant un environnement favorable à la hausse du prix du Bitcoin. D'après ses performances historiques, le rendement moyen du Bitcoin au premier trimestre est d'environ 50 %, une période souvent accompagnée d'une reprise corrective pour la volatilité du quatrième trimestre. À mesure que la politique des banques centrales de divers pays se recentre progressivement sur la « croissance prioritaire » plutôt que sur la « maîtrise de l'inflation », la narration macroéconomique autour du Bitcoin évolue également, passant d'une logique défensive à un cadre plus constructif et haussier.
Retour des institutions : une accumulation continue dans la volatilité
Malgré une sortie de fonds significative à la fin de 2025, notamment un flux net sortant de 6,3 milliards de dollars pour le ETF Bitcoin en novembre, l'intérêt des institutions pour le Bitcoin reste robuste. Des entreprises comme MicroStrategy continuent d'augmenter leurs positions : elles ont acheté 11 000 bitcoins supplémentaires au début de 2025 (environ 1,1 milliard de dollars).
Par ailleurs, les détenteurs de taille moyenne ont encore accru leur part dans l'offre totale de Bitcoin au premier trimestre 2025. Cette stratégie d'achat tactique dans un contexte de volatilité reflète l'engagement à long terme des institutions et des fonds de taille moyenne envers le Bitcoin en tant qu’« outil de stockage de valeur ».
Le décalage entre la sortie de fonds ETF et l’accumulation continue par les institutions met en évidence une évolution structurelle plus subtile du marché : lorsque les prix chutent, les fonds ETF, souvent motivés par l’émotion des petits investisseurs, choisissent de se retirer, tandis que les investisseurs institutionnels plus fondamentaux semblent préparer leur rebond à l’avance.
Cette tendance correspond également à une règle typique dans l’histoire du Bitcoin : bien que la tendance générale soit à la hausse à long terme, les détenteurs à court terme ont tendance à « vendre en perte » lors des fluctuations. Cela est confirmé par le ratio SOPR (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio) : au début de 2025, cet indicateur est resté en dessous de 1 pendant plus de 70 jours consécutifs, indiquant que les détenteurs à court terme vendaient généralement en perte.
Ce comportement indique souvent que le marché entre dans une phase de « collecte par les fonds à long terme » : lorsque les fonds à court terme sont contraints de couper leurs pertes, cela crée en réalité une fenêtre d’achat stratégique pour les investisseurs à long terme, tout en offrant aux institutions des points d’entrée pour se positionner à bas prix.
Indicateurs on-chain : dans une « zone de valeur », mais vigilance face au risque baissier
Stratégie de momentum absolu BTC (long uniquement)
Entrée en position lorsque le taux de changement sur 252 jours est positif et que le prix clôture au-dessus de la moyenne mobile simple sur 200 jours (200-day SMA). Sortie lorsque le prix clôture en dessous de la SMA 200 ; ou lors de l’un des déclencheurs suivants : après 20 jours de détention ; prise de profit (TP) +8 % / stop loss (SL) -4 %
À la fin de 2025, le prix du Bitcoin montre une tendance de retracement claire : une baisse cumulée d’environ 6 % sur l’année, avec une chute de plus de 20 % au quatrième trimestre. Parallèlement, les signaux on-chain montrent également une divergence. D’un côté, des indicateurs comme « le pourcentage d’adresses en profit » continuent de s’affaiblir, et la vente par les détenteurs à long terme s’accroît ; de l’autre, des indicateurs comme « Dynamic Range NVT » et « Bitcoin Yardstick » indiquent que le Bitcoin pourrait être en train d’atteindre une « zone de valeur » historique, semblable à plusieurs creux importants du passé où la valorisation était similaire.
Cette contradiction indique que le marché se trouve à un carrefour critique : la tendance baissière à court terme persiste, mais les fondamentaux sous-jacents suggèrent que l’actif pourrait être sous-évalué. Pour les investisseurs institutionnels, cette divergence structurelle offre une opportunité asymétrique — un risque de baisse limité mais un potentiel de rebond significatif. Surtout si la politique de la Fed change et si la performance historique du Bitcoin au premier trimestre 2026 agit comme catalyseur, cette opportunité est encore amplifiée ; parallèlement, la narration du Bitcoin en tant qu’« actif anti-inflation » retrouve progressivement la reconnaissance du marché.
Conclusion : le rebond de 2026 se prépare
L’effet combiné d’un contexte macro favorable et du retour des fonds institutionnels construit une logique plus convaincante pour un Bitcoin haussier en 2026. La baisse des taux de la Fed et le début du QE, associés à une inflation en baisse progressive, pourraient favoriser une nouvelle vague de liquidités vers des actifs alternatifs, y compris le Bitcoin ; même en cas de forte volatilité au quatrième trimestre 2025, les institutions continuent d’acheter, témoignant en partie de leur confiance dans la valeur à long terme du Bitcoin.
Pour les investisseurs, la conclusion est claire : le « rebond stratégique » du Bitcoin à venir n’est pas seulement une correction de prix, mais le résultat d’un changement dans l’environnement de politique monétaire et d’un repositionnement des acteurs institutionnels. Alors que le marché cherche un nouvel équilibre durant cette phase de transition, ceux qui auront su anticiper la tendance macroéconomique et institutionnelle pourront prendre une position plus avantageuse dans la prochaine étape du marché du Bitcoin.