American Bank CEO Brian Moynihan a récemment lancé une alerte à ne pas négliger. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers, il a été clair — si les émetteurs de stablecoins sont autorisés à payer des intérêts, ces produits pourraient détourner jusqu’à 6 000 milliards de dollars de dépôts du système bancaire américain.

Ce chiffre est-il énorme ? Imaginez que le total des dépôts de tout le système bancaire américain est à ce point, et un transfert de 6 000 milliards de dollars pourrait avoir des conséquences majeures.

Moynihan a cité une étude du Département du Trésor américain indiquant qu’une fois que le paiement d’intérêts par les stablecoins devient une réalité, il est tout à fait possible que de grandes quantités de dépôts bancaires se dirigent vers ces stablecoins. La logique opérationnelle de ces produits est en fait plus proche des fonds du marché monétaire — les fonds étant placés en liquidités, en réserves de la banque centrale ou en obligations à court terme, plutôt qu’en prêts.

La question est : que se passe-t-il si les dépôts bancaires diminuent ? La conséquence directe est une réduction des fonds disponibles pour le prêt. Qui est le plus impacté ? La réponse : les petites et moyennes entreprises qui dépendent principalement des prêts bancaires. Elles ne peuvent pas se financer aussi facilement sur le marché des capitaux comme les grandes entreprises, et une tension accrue sur les prêts bancaires signifie une difficulté croissante à obtenir du financement, avec des coûts en hausse. Le coût global du crédit pour l’économie pourrait alors augmenter.

La logique derrière tout cela est en fait très claire : si les stablecoins offrent réellement des rendements en intérêts, ils deviennent une option de dépôt plus attractive pour les épargnants. Mais cette mobilité pourrait perturber l’équilibre du système financier actuel.