Nouveau membre du FOMC : pas pressé de réduire les taux, le risque pour l'emploi est supérieur au risque d'inflation

Le 16 janvier, Anna Paulson, nouvelle présidente de la Réserve fédérale de Philadelphie et membre votante du FOMC en 2026, a déclaré lors de sa première interview nationale qu’il n’était pas nécessaire de réduire les taux d’intérêt immédiatement, tout en exprimant clairement son soutien au leadership du président de la Fed, Jerome Powell, et à l’indépendance de la banque centrale. Paulson a indiqué que le niveau actuel des taux reste légèrement supérieur à la zone neutre, ce qui contribue à continuer à faire baisser l’inflation vers l’objectif de 2 %. Elle s’est dite « satisfaite » du maintien des taux lors de la réunion de janvier. Elle prévoit que l’inflation progressera de manière significative au cours de l’année, mais la décision de réduire les taux plus tard cette année dépendra de deux points : d’une part, si l’inflation continue de diminuer comme prévu, et d’autre part, si le marché de l’emploi ne se détériore pas de manière inattendue. Sur le plan des risques, Paulson estime que le risque de baisse du marché du travail est « légèrement supérieur » au risque d’une rigidité de l’inflation. Elle a souligné que la croissance de l’emploi est récemment fortement concentrée dans les secteurs de la santé et de l’aide sociale, et que le refroidissement du marché du travail dépasse les attentes, tout signe de passage de « ralentissement » à « effondrement » serait un signal d’alarme important. Dans l’ensemble, Paulson est considérée comme une membre plutôt dovish du FOMC, mais son positionnement met davantage l’accent sur « la patience et la dépendance aux données », en veillant à ce que l’inflation revienne à l’objectif tout en priorisant la prévention d’un désordre sur le marché de l’emploi.