Il y a récemment un gestionnaire de fonds expérimenté qui a partagé une opinion intéressante — au cours des trois prochaines années, le marché boursier américain pourrait connaître une nouvelle période de prospérité, une logique en réalité bien familière.

Elle se remémore une situation de ses débuts de carrière : à l'époque, la déréglementation, la réduction massive des impôts, une politique monétaire relativement stable, combinées à une négociation de force à l'international, ont directement fait monter le dollar. Lorsque le dollar se renforce, même l'or est soumis à une pression.

Cette chaîne logique est en fait cohérente — la libéralisation des réglementations signifie une baisse des coûts pour les entreprises, une expansion de l'espace d'innovation ; la réduction d'impôts augmente directement les bénéfices ; un environnement monétaire stable permet au capital de ne pas toujours penser à couvrir le risque de dévaluation ; une position internationale forte garantit le pouvoir d'achat du dollar. Lorsque ces facteurs se combinent, ils attirent naturellement les capitaux pour acheter à bon prix.

Bien sûr, cette analyse a des impacts différents selon les classes d'actifs. Les actions américaines pourraient en bénéficier, mais pour d'autres actifs libellés en dollars, la situation est différente. Quoi qu'il en soit, ces points de basculement macroéconomiques sont des signaux importants pour l'ensemble de l'écosystème du marché.