Le rendement des obligations d'État à 10 ans s'élève à 4,17 %… Les attentes de baisse des taux après de bonnes données économiques reculent

Source : BlockMedia Titre original : [뉴욕채권] 미 10년물 국채금리 4.17%로 상승…경기지표 호조에 금리 인하 기대 후퇴 Lien original : Sur le marché obligataire de New York, le taux des obligations américaines à 10 ans a augmenté de 2,9bp(0,029%p) par rapport à la séance précédente, atteignant 4,167%. Les indicateurs économiques dépassant globalement les prévisions ont renforcé la perception que la Fed( et la Réserve fédérale) pourraient retarder une baisse des taux d’intérêt.

Le Département du Travail américain a annoncé que le nombre de nouvelles demandes hebdomadaires d’allocations chômage s’élevait à 198 000, soit une baisse de 9 000 par rapport à la semaine précédente, bien en dessous des prévisions d’experts(21 5000) recueillies par Reuters. La solidité du marché de l’emploi a été confirmée, atténuant en partie les inquiétudes concernant un ralentissement économique.

Pendant la même période, l’indice des prix à l’importation aux États-Unis a continué de croître pendant deux mois consécutifs, augmentant de 0,4%. De plus, les indicateurs manufacturiers régionaux de janvier, publiés par la Réserve fédérale de New York et celle de Philadelphie, ont dépassé les attentes du marché, soulignant la rigidité à la baisse de l’économie américaine.

Le marché pense que ces tendances pourraient influencer directement la politique de la Fed. Joanne Bianco, stratégiste senior chez Bondbloxs Investment, a déclaré : « Les indicateurs publiés actuellement tendent plutôt à diminuer les attentes de baisse des taux par la Fed », ajoutant que « la probabilité d’une baisse lors de la réunion de ce mois est quasi nulle, et même en juin, lorsque la première baisse est envisagée, cette probabilité diminue récemment ».

Selon CME FedWatch, la probabilité d’une baisse des taux lors de la réunion FOMC de ce mois est seulement de 5 %, et celle de mars n’est que de 21,6 %, en forte baisse par rapport à près de 50 % il y a un mois.

En ce qui concerne les flux de taux par maturité, le taux à 2 ans, sensible à la politique monétaire, a augmenté de 4,4bp pour atteindre 3,558 %, tandis que le taux à 30 ans a diminué de 0,8bp, s’établissant à 4,787 %. La différence de taux entre le 2 ans et le 10 ans s’est élargie à 59,6bp, reflétant une certaine normalisation de la courbe de rendement.

Les déclarations des responsables de la banque centrale américaine sont également restées hawkish. La gouverneure de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré : « Étant donné que le marché de l’emploi est suffisamment stable, la Fed doit se concentrer sur la stabilité des prix », et la gouverneure de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a ajouté : « La politique doit être ajustée avec prudence et de manière progressive ». Le président de la Fed de Kansas City, Jeff Shmit, a confirmé sa position en déclarant : « L’inflation est encore trop élevée », et qu’il ne soutiendra pas une baisse des taux pour le moment.

L’indice d’inflation implicite basé sur les TIPS(, à 5 ans, a atteint 2,37 %, son plus haut niveau en deux mois, et pour la période de 10 ans, il s’établit à 2,297 %, le marché anticipant une inflation annuelle moyenne d’environ 2,3 % sur les dix prochaines années.