Le marché est récemment devenu brûlant, les actions, les métaux précieux et divers actifs atteignent presque simultanément des sommets historiques, la tendance mondiale est forte, et la rumeur d’un second semestre haussier ne cesse de croître. C’est à ces moments-là que l’on est le plus susceptible de faire des erreurs.

L’histoire nous a laissé un exemple marquant. En 1720, la South Sea Company britannique, grâce à ses privilèges commerciaux en Amérique du Sud et à son soutien gouvernemental, est devenue l’objet de la poursuite de tous. En six mois, le prix de l’action est passé de 128 livres à plus de 1000 livres, soit une hausse proche de 8 fois. Même Newton a été tenté.

Son opération semblait parfaite : acheter à 7000 livres lorsque le prix était bas, vendre avec un doublement lorsque le prix doublait, et réaliser un bénéfice net de 7000 livres. Mais le problème est survenu ici — il a manqué la hausse suivante, regardant le marché continuer à s’envoler, l’anxiété ayant remplacé la rationalité. Au dernier moment, il a tout misé ses dix années d’économies (20 000 livres) au sommet.

Le dénouement est bien connu. La bulle de la South Sea a éclaté instantanément après la promulgation de la loi, et le prix des actions a plongé. Newton a non seulement perdu tout ce qu’il avait gagné, mais aussi son capital initial. Il a ensuite déclaré cette célèbre phrase : « Je peux calculer la trajectoire des corps célestes, mais je ne peux pas prévoir la folie de l’humanité. »

Trois cents ans ont passé, les outils du marché ont évolué de génération en génération, mais la nature humaine n’a pas changé. La cupidité, la peur, et surtout l’anxiété de manquer une opportunité restent les plus grands ennemis des investisseurs. Ne comptez pas sur la précision pour repérer le sommet ou le creux.

Le véritable secret de la gestion des risques dans un marché haussier est en réalité très simple : contrôler sa position. Ne pas tout miser, c’est la première règle. Lors des périodes de forte euphorie, il faut au contraire commencer à réduire ses positions, prendre ses gains quand c’est le moment. Garder toujours du cash dans son compte, cette somme peut vous donner la confiance pour renforcer vos positions lors des corrections, et vous offrir une sécurité mentale. C’est la différence entre un expert et un novice.