Les positions short sur le VIX détenues par les institutions de gestion d'actifs ont atteint un nouveau sommet. Ce signal mérite d'être surveillé — un schéma de position extrême similaire s'était produit entre juin et juillet de l'année dernière, et en août, l'indice VIX avait explosé, entraînant une correction du S&P 500.

L'histoire a souvent ses similitudes. Lorsque les participants au marché se concentrent excessivement dans une même direction, cela crée souvent le point de déclenchement d'une inversion. En tant qu'indice de la panique, le VIX peut capter avec finesse les changements de l'humeur du marché.

Du point de vue des positions, cette attitude fortement consensuelle de vente à découvert reflète, dans une certaine mesure, une miseé importante sur la liquidité du marché et la valorisation des actifs risqués. Le problème est qu'à partir du moment où il y a suffisamment de participants concentrés, la logique de couverture contre le risque peut en réalité devenir la mèche de la prochaine vague de volatilité. Il est important de suivre l'évolution du rythme du marché dans les prochains temps.