XAU/USD Monte vers 4 350 $ dans un contexte d'attentes de réductions des taux de la Fed et de tensions mondiales croissantes

Position actuelle du marché et performances récentes

L’or poursuit sa trajectoire impressionnante, se négociant près de 4 345 $ lors des premières transactions du vendredi en Asie. Le métal précieux a clôturé 2025 avec une progression remarquable, offrant environ 65 % de rendement annuel — sa meilleure performance annuelle depuis 1979. Cette hausse exceptionnelle reflète la convergence de multiples facteurs favorables qui reshaping le paysage de l’investissement.

Politique de la Réserve fédérale : le principal catalyseur

La baisse de taux de décembre par la Réserve fédérale, réduisant les taux de référence de 25 points de base à une fourchette de 3,50 %–3,75 %, reste essentielle pour comprendre la résistance soutenue de l’or. Les acteurs du marché anticipent d’autres réductions de taux tout au long de 2026, ce qui renforce fondamentalement l’attrait de l’or. Étant donné que le métal jaune ne génère aucun rendement, des taux d’intérêt plus bas diminuent le coût d’opportunité associé à sa détention par rapport aux alternatives rémunératrices.

Les délibérations du 9-10 décembre du Comité fédéral du marché ouvert ont révélé un consensus général parmi les responsables de la banque centrale selon lequel d’autres ajustements de taux seraient justifiés si l’inflation continue de modérer. Cependant, les décideurs restent notablement divisés quant au calendrier et à l’ampleur des éventuelles réductions. Le gouverneur de la Fed Stephen Miran a plaidé pour des coupures plus importantes, tandis que le président de la Fed de Chicago Austan Goolsbee et Jeff Schmid de Kansas City préfèrent maintenir la position actuelle — reflétant le débat nuancé entourant la direction de la politique monétaire.

Contexte géopolitique soutenant la demande de valeur refuge

Au-delà des considérations monétaires, les tensions internationales continuent de soutenir la demande d’or. La confrontation non résolue entre Israël et l’Iran ainsi que l’escalade des frictions entre les États-Unis et le Venezuela incitent les investisseurs vers des instruments traditionnels de préservation de la richesse. Lorsque l’incertitude envahit les marchés, le capital a tendance à affluer vers des actifs dotés de crédentiels de valeur refuge établis, et l’or reste le choix par excellence dans cette catégorie.

Vent contraire et risques de prise de bénéfices

Toutes les dynamiques ne favorisent pas une hausse des prix. Le CME Group a récemment augmenté les exigences de marge pour les contrats à terme sur l’or, l’argent et les métaux associés. Cet ajustement oblige les traders à maintenir des réserves de capital plus importantes face à leurs positions, augmentant ainsi le coût de la spéculation et pouvant limiter l’élan haussier.

De plus, après la progression substantielle de l’or sur une année, certains acteurs du marché pourraient choisir de concrétiser leurs gains ou de rééquilibrer leurs portefeuilles, créant une pression de vente intermittente susceptible de limiter l’appréciation à court terme, notamment pour ceux qui se concentrent sur la dynamique des prix de l’or en Australie et le sentiment du marché régional.