Le métal jaune recule alors que le dollar se renforce, avec des données clés sur l'inflation à l'horizon

L’or s’affaiblit lors des échanges asiatiques de jeudi alors que l’activité de clôture de positions se combine à la force du dollar américain pour faire baisser le métal précieux. Cependant, les attentes de nouvelles baisses de taux par la Fed et la montée des tensions géopolitiques pourraient limiter le risque de baisse pour cet actif refuge.

Le sentiment du marché évolue suite aux données économiques

Le métal jaune est tombé en dessous de 4 350 $ pendant les heures asiatiques alors que les traders ont sécurisé leurs gains après des sommets de sept semaines. La reprise du dollar américain a joué un rôle important dans ce recul, bien que les participants au marché restent concentrés sur ce qui va suivre. Les prochaines données de l’indice des prix à la consommation (CPI) (CPI) des États-Unis—attendues à 3,1 % en glissement annuel pour l’inflation globale et à 3,0 % pour le CPI de base pour novembre—seront un catalyseur crucial pour l’or et les marchés de devises plus larges.

Les signaux de baisse de taux de la Fed soutiennent un scénario haussier

Les récentes publications économiques redéfinissent les attentes du marché concernant la politique monétaire. Les emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) pour novembre se sont élevés à seulement 64 000, un ralentissement significatif par rapport aux chiffres révisés d’octobre. Ces données faibles sur l’emploi ont intensifié les paris sur de nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale, avec des contrats à terme intégrant désormais une probabilité de 31 % d’une réduction le mois prochain—contre 22 % juste avant le rapport. Des taux d’intérêt plus bas réduiraient le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or, apportant un soutien fondamental au métal.

Les responsables de la Fed envoient des signaux mitigés. Le gouverneur Christopher Waller a exprimé son soutien à des coupures supplémentaires pour ramener la politique à un niveau neutre, tout en avertissant de ne pas précipiter les choses en raison des préoccupations persistantes concernant l’inflation. Par ailleurs, le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a adopté une position plus hawkish, indiquant qu’il s’opposait à la réduction de taux de la semaine dernière et qu’il ne voit pas de raison de réduire davantage à moins que l’inflation ne diminue de manière significative.

Les tensions géopolitiques ajoutent une prime de sécurité

Au-delà de la politique monétaire, les risques géopolitiques mijotent. Le Venezuela a déployé sa marine pour escorter des cargaisons de pétrole depuis le port en réponse aux menaces de blocus américain visant le secteur énergétique du pays. Cette escalade des tensions renforce le rôle traditionnel de l’or en tant qu’actif refuge en période d’incertitude, ce qui pourrait limiter toute nouvelle baisse du métal précieux.

La configuration technique reste favorable

D’un point de vue technique, l’or maintient une configuration constructive sur le graphique en quatre heures malgré la faiblesse de jeudi. Le métal continue de se négocier au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours, un niveau de support clé qui suggère que le chemin de moindre résistance reste à la hausse. Les bandes de Bollinger s’élargissent, et l’indice de force relative (RSI) sur 14 jours se situe au-dessus de la ligne médiane, indiquant une dynamique positive.

Si les acheteurs reprennent le contrôle et poussent XAU/USD au-dessus de la limite supérieure des bandes de Bollinger près de 4 352 $, le sommet historique de 4 381 $ devient une cible, avec le niveau psychologique de 4 400 $ comme prochain objectif. À l’inverse, une cassure en dessous du plus bas du 17 décembre à 4 300 $ pourrait attirer une pression vendeuse, pouvant faire descendre le métal vers le plus bas du 16 décembre à 4 271 $ et le support de l’EMA à 100 jours à 4 233 $.

Le taux de chômage a augmenté à 4,6 % en novembre, contre 4,4 % en octobre, renforçant le récit d’un marché du travail plus mou. Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage initiales aux États-Unis seront également publiées plus tard jeudi, fournissant des indices supplémentaires sur les attentes de baisse de taux.

Quelles sont les prochaines étapes pour les traders

Le véritable test arrive avec la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) de jeudi et les données hebdomadaires sur les demandes d’allocations chômage. Des chiffres d’inflation plus chauds que prévu pourraient miner les paris sur une baisse de taux et soutenir le dollar américain, exerçant une pression supplémentaire sur l’or. À l’inverse, une inflation plus douce renforcerait le cas d’un assouplissement monétaire et renforcerait la demande de sécurité pour le métal jaune. Le graphique technique suggère que les traders devraient surveiller la résistance à 4 352 $ pour d’éventuelles cassures haussières, tandis que le niveau à 4 300 $ marque le seuil d’un scénario de correction plus importante.