Un signe silencieux avant la tempête financière :

Il y a des moments sur les marchés où le danger ne réside pas dans les nouvelles elles-mêmes, mais dans le changement systémique.

Un tel moment est suggéré aujourd'hui par un indicateur qui a historiquement été remarquablement inexact.

Le ratio entre le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans et à 2 ans (30Y-2Y) a clôturé décembre avec le RSI au-dessus de 50.

Ce n'est pas un chiffre aléatoire ; c'est un signal technique qui a averti avec succès de crashes majeurs du marché quatre fois sur quatre depuis 1980.

Que nous dit réellement cet indicateur ?

Il ne prédit pas le jour du crash, ni ne repère le fond ou le sommet.

Il signale quelque chose de bien plus sérieux : un passage d’un système « acceptable au risque » à un système « réévalué au risque ».

Lorsque les rendements à long terme commencent à prendre le dessus sur ceux à court terme, cela reflète :
• Une réévaluation de l’inflation et du risque
• Une confiance décroissante dans la croissance future
• Une augmentation de la prime de risque requise pour détenir des actifs risqués

Mais la mise en garde la plus importante ici est :

Les marchés ne s’effondrent pas immédiatement.

Dans les phases avancées du cycle :

• De faux rebonds apparaissent
• De fausses cassures se produisent
• Des « pièges » à la hausse et à la baisse deviennent fréquents

Les haussiers ne tombent pas facilement, et pas aussi facilement que tout le monde le pense.

Par conséquent, le message n’est pas « vendez tout »,

mais plutôt :
• La gestion des risques est plus importante que la recherche de rendements
• La liquidité devient un atout
• L’effet de levier se transforme d’un outil de profit en un outil destructeur
• La discipline prime sur le courage

En résumé :

Le marché est ouvert…

La question n’est pas de savoir si les marchés bougeront,

mais : Êtes-vous prêt pour un système complètement différent de ce à quoi vous êtes habitué ?

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