#美联储利率政策 La manœuvre de la Fed avec ce que l’on pourrait appeler une "QE invisible" est plutôt intéressante — achat de gestion de réserves de 40 milliards de dollars, avec une nouvelle baisse de 50 points de base prévue pour 2026, l’environnement politique est en réalité beaucoup plus modéré que ce que l’on anticipait auparavant. Trois semaines consécutives de flux nets de capitaux de 8,64 milliards de dollars, notamment avec 5,22 milliards de dollars entrants dans le Bitcoin et une sortie continue des produits de vente à découvert, tous ces signaux indiquent une seule chose : l’humeur du marché est en train de se réparer.

Mais il y a un détail auquel il faut faire attention — après une baisse des taux, la performance des prix lors des jours de négociation est en fait un peu faible, les flux de capitaux et l’humeur du marché commencent à diverger. C’est pourquoi les traders qui suivent doivent désormais faire preuve de plus de prudence dans le choix de leurs gestionnaires : certains sont habiles à opérer lors de la phase d’anticipation des politiques, mais lors de la véritable libération de liquidités, ils ne suivent pas forcément le rythme.

Du point de vue de la gestion des positions, dans ce contexte d’attentes modérées, je tends à maintenir la position de base stable tout en inclinant une partie du risque vers une position à moyen terme plutôt que de se concentrer uniquement sur le trading à court terme. La performance du Bitcoin est en retard mais ses fondamentaux s’améliorent, tandis qu’Ethereum montre une force plus grande, ce qui nécessite de choisir des traders avec des styles différents pour s’adapter. Les conservateurs peuvent suivre les détenteurs à long terme, les plus agressifs peuvent suivre les traders à court terme, mais l’essentiel est de ne pas laisser un seul style de gestion dominer tout le compte.

L’expérience vient avec la pratique, cette cycle de politique ne fait que commencer, il reste encore beaucoup à voir.