À 3h30 du matin le 11 décembre, la conférence du FOMC de la Réserve fédérale est sur le point d’avoir lieu : quel signal Powell apportera-t-il sur le marché ?

Récemment, j’ai remarqué quelques tendances clés, qui sont assez intéressantes à relier :

Parlons d’abord de l’énergie. Les données de l’OCDE montrent que les coûts de l’énergie dans plus de 20 pays diminuent, que la pression sur l’offre s’assouplit et que le feu de l’inflation n’est finalement plus si fort. Qu’est-ce que cela signifie ? Les banques centrales peuvent enfin pousser un soupir de soulagement et ne pas avoir à s’en tenir à des taux d’intérêt élevés.

En regardant le récent discours du FMI à Pékin, l’accent n’est plus mis sur la « répression de l’inflation », mais sur « comment améliorer la productivité et stabiliser la croissance ». Ce changement de position révèle que le jugement des institutions internationales sur le cycle économique évolue.

Le côté BIS est davantage concentré sur la question – les marchés mondiaux des taux d’intérêt et des dérivés sont en train de se revaloriser. Le coût du capital est entré dans une période sensible, et les grands fonds réévaluent la trajectoire future, ce qui a un impact significatif sur les actifs à risque.

La CFTC a mis l’accent sur une chose : la clarté réglementaire. Les règles de transaction transfrontalière et les normes d’accès au marché sont progressivement clarifiées, ce qui est plus pertinent pour la mise en page à long terme que pour la spéculation à court terme.

En mettant ces indices ensemble, on a l’impression que l’environnement macro passe d’un high de plus en plus serré à une étape gérable. La conférence de presse qui aura lieu tôt demain matin pourrait déterminer le rythme du marché avant la fin de l’année :

Si le ton de Powell est doux, les actifs à risque réagiront probablement positivement ;
Si nous restons vigilants, le marché devra peut-être attendre la prochaine vague de données clés.

Pour le marché crypto, cette conférence n’est pas légère.