Le marché a reçu un signal éclatant : la baisse des taux d’intérêt de la Fed en décembre est presque inévitable.

La performance des trois principaux indices boursiers américains a divergé de manière significative hier soir : le Dow Jones Industrial Average a légèrement reculé de 0,07 %, l’indice S&P 500 a légèrement progressé de 0,11 %, et l’indice composite Nasdaq a clôturé en hausse de 0,22 %. Les actions chinoises sont restées stables, avec une hausse de 0,39 % de l’indice Nasdaq Golden Dragon China.

Mais ce qui a vraiment fait bouillir le marché, c’est la forte hausse des attentes de baisse des taux d’intérêt. Le président du Conseil des conseillers économiques de la Maison-Blanche, Hassett, a récemment déclaré sans détour que la Fed allait très probablement réduire les taux d’intérêt de 25 points de base en décembre. Cette déclaration a complètement enflammé le sentiment du marché. Selon les données de l’outil FedWatch de la Chicago Mercantile Exchange, la probabilité d’une baisse des taux en décembre a grimpé à 87 %, et la probabilité d’une baisse cumulée de 50 points de base en janvier prochain a également atteint 27 %.

Le secteur technologique s’est nettement différencié. Les actions Nvidia ont augmenté de 2 % après que la société a annoncé un partenariat avec Palantir et Midpoint Energy pour lancer une nouvelle plateforme de centres de données IA appelée « Chain Reaction », ciblant un marché de niveau billionaire. Le cours de l’action de Meta a bondi de 3 %, et Zuckerberg aurait réduit son budget dans le métavers de 30 % et s’est complètement tourné vers une stratégie d’IA.

Mais certaines entreprises ont subi de lourds revers. Micron Technology a chuté de 3 %, annonçant soudainement son retrait du secteur du stockage grand public, et pariera sur des puces d’IA à l’avenir – ce qui pourrait signifier que les prix des SSD et de la mémoire sont sur le point d’augmenter. Pire encore, le cours de l’action Intel a chuté de 7 % alors que l’entreprise a mis fin aux négociations de vente de son activité réseau.

Les données sur le marché de l’emploi sont encore plus intrigantes. D’un côté, le nombre de demandes d’allocations chômage pour la première fois n’était que de 191 000, un plus bas en trois ans, et il semble que les entreprises restent fidèles à leurs employés ; mais d’autre part, le nombre total de licenciements au cours des 11 premiers mois de cette année a dépassé 1,17 million, soit une augmentation annuelle de 50 %, le record le plus élevé depuis 2020. Ce qui est encore plus étrange, c’est que les données d’emploi d’ADP ont montré une baisse de 32 000 personnes en novembre, et que la croissance attendue s’est transformée en contraction.

Cette situation délicate de « ne pas recruter et ni licencier » donne à la Fed la raison parfaite de baisser les taux d’intérêt. BlackRock a récemment publié un rapport prédisant qu’une baisse des taux en décembre est non seulement certaine, mais que la Fed pourrait continuer à baisser les taux d’intérêt en 2026. Le capital mondial a commencé à se préparer à l’avance, attendant le moment où la politique sera mise en œuvre en décembre.

Pour le marché des cryptomonnaies, le renforcement des attentes de baisse des taux d’intérêt est sans aucun doute un point positif majeur. Les devises grand public comme Bitcoin et Ethereum peuvent-elles profiter de cet élan pour percer ? Le marché suit de près. La liquidité lâche tend à faire monter les prix des actifs à risque, et les cryptomonnaies, en tant que classe d’actifs émergente, ont historiquement été extrêmement sensibles aux évolutions macroéconomiques de la liquidité.

La réunion des taux d’intérêt de la Fed en décembre pourrait être le dernier nœud clé du marché financier cette année.