Les obligations d'État japonaises à 2 ans viennent d'atteindre un rendement de 1,070 %—on n'avait pas vu de tels niveaux depuis juillet 2007. Cela fait près de 18 ans, à l'époque où le système financier mondial était complètement différent.

Pourquoi est-ce important ? La hausse des rendements obligataires dans une grande économie comme le Japon signale généralement un changement des attentes en matière de politique monétaire. La Banque du Japon marche sur une corde raide entre politique ultra-accommodante et normalisation progressive. Lorsque les rendements grimpent ainsi, cela reflète soit des inquiétudes liées à l'inflation, soit des anticipations réelles de hausse des taux—deux scénarios qui tendent à retirer de la liquidité des actifs plus risqués.

Pour les marchés crypto, les investisseurs japonais ont historiquement joué un rôle majeur. Des conditions monétaires plus strictes au Japon pourraient se traduire par moins de capitaux investis dans des positions spéculatives. À surveiller de près dans les prochaines semaines, surtout si d'autres banques centrales commencent à agir de concert.