Les amis qui surveillaient le marché en pleine nuit ont dû avoir une belle frayeur, non ? Cette bougie de BTC est littéralement tombée en chute libre, à tel point qu’on pouvait se demander s’il n’y avait pas un bug de connexion. Dans les groupes, c’était la stupeur générale, avec des messages du genre « On n’est pas encore en plein bull market ? Pourquoi le marché vire-t-il soudainement de bord ? » qui défilaient sans arrêt.

Mais pour être honnête, après tant d’années à baigner dans ce marché, je trouve que cette chute était en fait prévisible. Ce n’est pas un cygne noir, mais le résultat de deux facteurs clés qui se sont rencontrés et ont fait exploser le sentiment du marché en un instant. Aujourd’hui, je vais vous expliquer tout ça en détail, pour que vous compreniez vraiment ce qui se cache derrière.

Le premier point à évoquer, c’est cette « pompe à liquidités » que représente l’émission de bons du Trésor américain. Récemment, la menace de paralysie du gouvernement américain a fait grand bruit, et le solde du compte TGA du Trésor est quasiment à sec, comme un réservoir asséché. Or, la liquidité du marché était déjà sous pression, et la Fed voulait drainer un peu de cash du système bancaire, mais la demande sur le marché obligataire était encore plus forte.

Lors de cette adjudication des bons du Trésor à 3 et 6 mois, le montant affiché était de 163 milliards, mais le volume effectif a directement grimpé à 170,69 milliards. Après retrait de la partie réinvestie par la Fed, cela équivaut à un retrait net de 163 milliards de dollars de liquidités du marché financier, d’un seul coup !

Pour expliquer simplement : les actifs comme le Bitcoin dépendent fortement de la liquidité du marché pour leur évolution de prix. Quand l’argent circule, tout le monde a des moyens pour spéculer ; quand la liquidité se tend, le premier réflexe est de vendre les actifs risqués pour récupérer du cash. Ce retrait de 163 milliards représente un choc énorme pour l’ensemble du marché des actifs risqués.

Donc, la chute brutale que vous voyez est fondamentalement une réaction en chaîne à ce resserrement soudain de la liquidité. C’est comme si le marché s’était fait retirer son soutien d’un coup, les prix ne pouvaient plus tenir. Il y a un deuxième facteur, mais rien que celui-ci suffit à expliquer pourquoi la baisse a été si rapide et si violente.