#稳定币风险评估 En regardant l’histoire, je ressens profondément l’importance de l’évaluation des risques liés aux stablecoins. L’annonce du projet de la Bolivie d’intégrer les cryptomonnaies dans le système financier officiel me rappelle l’essor et le déclin des stablecoins au cours des précédents cycles haussiers et baissiers. De Tether à l’origine, jusqu’à l’arrivée de l’USDC et du DAI, chaque étape a eu ses spécificités et ses enseignements.

Le gouvernement bolivien aborde la question via les stablecoins, ce qui semble prudent en apparence, mais comporte en réalité des risques. L’histoire nous montre que les risques des stablecoins résident souvent dans la réserve d’actifs sous-jacente et les mécanismes de gouvernance. L’effondrement de Terra/LUNA en 2022 en est une leçon sanglante, ayant causé des pertes de plusieurs milliards de dollars.

Bien que le fait que la Bolivie autorise les banques à offrir des services liés aux cryptomonnaies semble être un progrès, la question de la régulation et de la sécurité des actifs demeure un défi majeur. J’ai personnellement vécu la faillite de la plateforme Mt.Gox en 2014 et je connais bien les conséquences d’une régulation insuffisante.

Pour les pays émergents, l’introduction des cryptomonnaies peut certes favoriser l’inclusion financière, mais elle risque aussi de fragiliser le système monétaire. Les leçons de la crise financière asiatique de 1997 doivent toujours servir d’avertissement.

En somme, l’expérience bolivienne mérite d’être suivie de près, mais il faut surtout s’attarder sur les modalités concrètes de mise en œuvre et les mesures de gestion des risques. À une époque de mutations rapides, il nous faut à la fois accueillir l’innovation et tirer les leçons du passé, afin d’avancer avec prudence.