#数字货币市场回升 Le 27 novembre au matin, ce rebond est venu avec force : $BTC a grimpé jusqu'à environ 91950 dollars, avec une hausse de plus de 4 % en 24 heures ; $ETH a également dépassé le seuil de 3000 dollars, avec une hausse de plus de 3,5 %. Le sentiment du marché s'est clairement réchauffé, mais jusqu'où cette hausse peut-elle aller ?

D'abord, en regardant les données de liquidation, on peut voir à quel point ce rebond est brutal. Coinglass indique qu'au cours de la dernière journée, il y a eu 323 millions de dollars de liquidations sur l'ensemble du réseau, dont plus de 70 % étaient des positions à découvert, avec plus de 110 000 personnes liquidées, et le montant de liquidation le plus élevé a dépassé 14 millions de dollars. Les vendeurs à découvert ont été pris au dépourvu.

Cette fois-ci, le rebond est en réalité le résultat de trois forces qui agissent ensemble.

**Les données macroéconomiques donnent de la confiance.** Le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage aux États-Unis a chuté au plus bas depuis la mi-avril, et la hausse de l'IPP de base s'est également réduite à 2,6 %, ce qui représente la plus faible augmentation depuis juillet 2024. Les données de consommation lors de Thanksgiving sont bonnes, les marchés boursiers américains s'envolent, le S&P 500 et le Nasdaq atteignent de nouveaux sommets en deux semaines, le risque est de nouveau au rendez-vous, et les fonds affluent naturellement vers le marché des cryptomonnaies.

**Les attentes de baisse des taux d'intérêt augmentent.** Le livre beige de la Réserve fédérale montre que l'économie reste stable et que les risques diminuent, ce rapport deviendra une référence importante pour la réunion de politique monétaire de décembre. Les données du CME montrent que la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre a déjà atteint 84,9 %, et JPMorgan prévoit même une baisse à la fin de l'année et une autre au début de l'année prochaine. Dès que les attentes de liquidité abondante apparaissent, les actifs risqués obtiennent immédiatement un espace d'imagination.

**Les fonds institutionnels continuent d'entrer sur le marché.** Les ETF spot Bitcoin et Ethereum ont enregistré des entrées nettes pendant deux jours consécutifs, totalisant plus de 280 millions de dollars. Des institutions comme Grayscale et Bitwise continuent de lancer ou de demander de nouveaux ETF de devises, ce qui montre que les grands capitaux n'ont pas l'intention de se retirer, mais au contraire, continuent à se positionner.

Cependant, il est également évident que le marché a des divergences concernant l'évolution future.

Les optimistes pensent que la résonance triple des politiques, des fonds et des émotions est déjà formée, que le marché a achevé un « nettoyage massif des leviers », et ils s'attendent à ce que le $BTC atteigne 100 000 dollars d'ici la fin de l'année, voire dépasse son sommet précédent. L'évolution ultérieure de $ETH est également prometteuse.

Le comité de prudence rappelle que l'ampleur de l'assouplissement lié à la baisse des taux d'intérêt est en réalité limitée, et qu'à court terme, il pourrait osciller entre 85 000 et 90 000 dollars. Ils estiment qu'il est nécessaire de franchir ce point clé de 103 500 dollars pour confirmer la tendance, sinon une nouvelle vague d'ajustement pourrait être déclenchée à tout moment.

En fin de compte, la capacité de ce rebond à se maintenir réellement dépend de trois points clés : la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en décembre, la capacité des fonds ETF à continuer d'affluer, et la possibilité de franchir le seuil technique de 103 500 dollars. Il pourrait encore y avoir des fluctuations à court terme, mais l'évolution à long terme dépendra de l'attitude des régulateurs, des fondamentaux de l'industrie et de la coordination de la liquidité macroéconomique. $BTC