Le MVRV Z-Score de Bitcoin atteint le niveau de survente le plus bas jamais enregistré – Ce que le graphique indique

Source : ETHNews Titre original : Le MVRV Z-Score du Bitcoin atteint son niveau le plus survendu jamais enregistré – Ce que le graphique signale Lien original : https://www.ethnews.com/bitcoins-mvrv-z-score-hits-most-oversold-level-ever-what-the-chart-signals/

Le MVRV Z-Score du Bitcoin à des extrêmes historiques

Bitcoin Magazine Pro a mis en évidence l'un des signaux on-chain les plus frappants de l'année : le MVRV Z-Score sur 2 ans a chuté à son niveau le plus survendu jamais enregistré, encore plus profondément que les extrêmes de capitulation de 2015, 2018 et 2022. Le graphique montre la métrique plongeant bien en dessous des bas précédents des cycles, soulevant une question cruciale pour les traders : est-ce une fenêtre d'accumulation classique, ou Bitcoin pourrait-il encore dériver plus bas ?

Une métrique on-chain à des extrêmes historiques

Le MVRV Z-Score compare la valeur marchande du Bitcoin à la valeur des pièces en fonction de leur dernier mouvement sur la chaîne. La version à roulage de 2 ans atténue le bruit à court terme et se concentre sur les changements structurels de sentiment au sein du réseau.

Sur le graphique, la ligne Z-Score orange s'est effondrée dans des territoires de record bas, tombant en dessous de -2 pour la première fois. Historiquement, ces profondes lectures négatives n'ont seulement été observées durant :

• Le creux du marché baissier de 2015
• La phase de capitulation de 2018
• Le crash COVID en 2020
• La capitulation post-LUNA/liquidation en 2022

Dans tous les cas, ces extrêmes bas ont précédé certains des plus forts rallies à long terme de Bitcoin.

Suracheté mais pas sans risque

La courbe de prix noire sur le graphique montre que le BTC a fortement reculé avant ce signal. Des conditions de survente ne garantissent pas un rebond immédiat ; les cycles précédents ont vu le Bitcoin se stabiliser ou tomber légèrement plus bas avant de rebondir.

Cependant, ce qui rend cette lecture notable, c'est sa profondeur. Le Z-Score actuel est inférieur à tous les cycles précédents, ce qui implique que les détenteurs à long terme sont dans le rouge à des niveaux sans précédent par rapport au prix du marché. Historiquement, ces conditions ont été associées à une forte peur, à des ventes forcées et aux dernières étapes d'un réajustement plus large.

Pourquoi cela compte pour le positionnement à long terme

Les analystes on-chain considèrent souvent les lectures de MVRV négatives profondes comme des signaux indiquant que le Bitcoin se négocie bien en dessous de sa valeur juste à long terme. Si les cycles précédents sont un guide, la lecture actuelle indique une zone où l'accumulation de l'argent intelligent tend à augmenter, même si la volatilité à court terme se poursuit.

En 2015, 2018 et 2022, des extrêmes similaires se sont produits quelques semaines ou mois avant de grands retournements de cycle. L'ampleur de la lecture d'aujourd'hui suggère que le marché connaît l'un des resets de style capitulation les plus forts de l'ère Bitcoin.

Que vient-il ensuite ?

Avec le métrique maintenant à un niveau de survente historique, les participants au marché surveillent de près :

• Si le Bitcoin se stabilise à partir d'ici, cela pourrait marquer les premières étapes d'une formation de creux à long terme.
• Si la pression de vente se poursuit, le MVRV Z-Score pourrait rester dans le territoire négatif, mais historiquement, il n'est pas resté profondément survendu longtemps.

Pour l'instant, le graphique envoie un message clair : le Bitcoin se situe dans une zone historiquement extrême, une zone qui a souvent précédé de fortes récupérations sur plusieurs années. Que cela devienne un autre moment classique d'accumulation dépendra de la façon dont le marché absorbera la volatilité restante dans les semaines à venir.