Événement de génération de jetons (TGE) : Ce que vous devez vraiment savoir

Vous êtes souvent perdu face au terme « TGE » ? Pour faire simple, le TGE correspond au processus par lequel un projet crée et distribue ses tokens aux utilisateurs. Mais ce n’est pas exactement la même chose que l’ICO (offre initiale de jetons) : même si les noms sont proches, la logique opérationnelle diffère subtilement.

TGE vs ICO : Quelle différence ?

La différence clé réside dans l’objectif. Le TGE vise principalement à distribuer des tokens utilitaires afin de donner aux utilisateurs des droits dans l’écosystème (vote, part des revenus, etc.). L’ICO, elle, sert surtout d’outil de financement : les équipes lèvent des fonds en vendant les tokens.

Côté régulation, cette distinction est cruciale : les tokens émis lors d’une ICO sont souvent considérés comme des valeurs mobilières, avec des risques juridiques élevés ; ceux d’un TGE sont des tokens utilitaires, donc moins risqués côté légalité. C’est pourquoi beaucoup de projets insistent sur le fait qu’ils font un « TGE » et non une « ICO ».

Pourquoi organiser un TGE ?

Attirer des participants : Distribuer des tokens, c’est comme donner des tickets d’entrée : les nouveaux utilisateurs qui en reçoivent peuvent participer à l’écosystème. Exemple : le lancement du UNI d’Uniswap en septembre 2020 a attiré une vague massive de nouveaux utilisateurs.

Augmenter la liquidité : Une fois listés sur les plateformes d’échange, plus il y a de détenteurs → plus de volume d’échange → moins de volatilité → transactions facilitées. C’est un cercle vertueux pour l’écosystème du projet.

Récompenser les premiers utilisateurs : Ceux qui ont cru et participé tôt au projet peuvent être récompensés via le TGE. L’airdrop d’ENA d’Ethena en est un exemple, récompensant les utilisateurs ayant rempli des tâches dans l’écosystème.

Financement + exploitation : Même si le TGE n’est pas censé être un outil de levée de fonds, certains projets profitent de la vente des tokens pour récolter de quoi financer le développement futur.

Quelques cas concrets

Uniswap (septembre 2020) : Lancement du token de gouvernance UNI, 1 milliard de tokens libérés sur 4 ans. Les détenteurs peuvent voter sur l’évolution du protocole. En parallèle, lancement du liquidity mining : ceux qui verrouillent leurs actifs gagnent des UNI.

Blast (juin 2024) : Solution Layer2 sur Ethereum. Airdrop de BLAST à tous ceux qui ont bridgeé de l’ETH/USDB ou utilisé une dApp de l’écosystème. 17% de la supply de tokens libérés d’un coup.

Ethena (avril 2024) : Projet de dollar synthétique. Les utilisateurs accomplissent des interactions pour gagner des « fragments », échangeables ensuite contre des tokens de gouvernance ENA.

Checklist avant de participer

1. Lire le whitepaper : Comprendre le projet, la technologie, l’équipe, l’économie du token.

2. Vérifier les fondateurs : Ont-ils déjà réussi ailleurs ? Sont-ils soutenus par de gros investisseurs ? Leur parcours est-il transparent ?

3. Écouter la communauté : Sur X/Telegram, voir comment les utilisateurs en parlent. Le ressenti communautaire est souvent révélateur de la réputation du projet.

4. Évaluer les risques : Quelle est la position des régulateurs ? Combien de concurrents ? Risque de rug pull (les fondateurs disparaissent avec la caisse) ?

Risques à connaître

Le piège le plus courant : le rug pull — l’équipe lance le token, fait grimper le prix, puis vend tout et disparaît, laissant les petits porteurs coincés. D’où l’importance de bien vérifier l’équipe et la crédibilité du projet avant de se lancer.

Et rien ne garantit de gagner de l’argent. Les tokens de TGE sont destinés à renforcer l’écosystème, pas à vous enrichir. Leur prix dépendra de multiples facteurs : marché, concurrence, régulation… donc il peut beaucoup fluctuer.

En résumé

Le TGE est une étape clé dans la croissance d’un projet. Si vous croyez au potentiel long terme d’un projet, suivre ses opportunités de TGE peut vous permettre de participer à l’évolution de son écosystème. Mais il faut faire ses devoirs : étudier le whitepaper, l’équipe, la communauté, les risques… avant de prendre une décision.