Ne vous faites pas liquider : le jeu du prix de liquidation que vous devez maîtriser

Les bases : Qu’est-ce qui fait liquider votre position ?

La liquidation se produit lorsque votre Mark Price atteint le prix de liquidation—en gros, votre position est clôturée de force parce que vous avez touché la marge de maintenance. Pensez-y comme à votre courtier qui dit « partie terminée, on ferme la position, que ça vous plaise ou non ».

Exemple simple : LP à 15 000 USDT, Mark Price à 20 000 USDT. Quand le prix chute à 15K, boom—liquidation. Vos pertes latentes ont tout simplement grignoté votre coussin de marge de maintenance.

Marge isolée : Le bac à sable du risque

Avec la marge isolée, la marge de votre position est verrouillée—séparée de votre solde de compte. Bonne nouvelle ? Votre perte maximale est limitée à ce que vous avez investi dans cette position. Mauvaise nouvelle ? Vous pouvez quand même vous faire liquider sévèrement si vous ne gérez pas bien votre effet de levier.

La formule (Position Long) :

LP = Prix d’entrée - [(Marge initiale - Marge de maintenance) / Taille de la position] - (Marge supplémentaire ajoutée / Taille de la position)

Calcul rapide :

• Marge initiale = (Taille du contrat × Prix d’entrée) / Effet de levier
• Marge de maintenance = (Valeur de la position × MMR) - Déduction de la marge de maintenance

Exemple réel 1 : Vous achetez 1 BTC à 20 000 USDT avec un levier de 50x, aucune marge supplémentaire ajoutée.

• Marge initiale = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
• Marge de maintenance (en supposant 0,5 % de MMR) = 1 × 20 000 × 0,5 % = 100 USDT
• Prix de liquidation = 20 000 - (400 - 100) = 19 700 USDT

Donc si le BTC tombe à 19 700, c’est terminé. Seulement 300 USDT de marge de manœuvre.

Exemple réel 2 (Ajout de marge de sécurité) : Vente à découvert de 1 BTC à 20 000 USDT avec un levier de 50x, puis ajout de 3 000 USDT supplémentaires.

• Même calcul initial : 400 USDT de marge initiale, 100 USDT de marge de maintenance
• LP = [20 000 + (400 - 100)] + (3 000 / 1) = 23 300 USDT

Ajouter de la marge éloigne votre LP du prix d’entrée—vous achetez de la sécurité.

Exemple réel 3 (Les frais de financement mangent votre marge) : Celui-ci fait mal. Vous êtes long 1 BTC à 20 000 USDT avec 50x, LP à 19 700 USDT. Mais vous devez 200 USDT de frais de financement et n’avez plus de solde disponible—le frais est déduit de la marge de la position.

• Nouveau LP = [20 000 - (400 - 100)] - (200 / 1) = 19 900 USDT

Ces 200 USDT de frais de financement rapprochent votre prix de liquidation de 200 USDT du prix actuel. Ça se resserre.

Marge croisée : La réserve partagée (Plus complexe)

La marge croisée, c’est là que ça se corse. Votre solde disponible est partagé entre toutes les positions, mais la marge initiale de chaque position reste isolée. Cela signifie :

1. Votre LP peut changer en permanence car votre solde disponible fluctue avec vos P&L latents
2. Les pertes latentes vous pénalisent (elles réduisent le solde disponible)
3. Les profits latents ne vous sauvent pas (la plupart des plateformes ne les comptent pas pour la marge)
4. À l’approche de la liquidation, l’effet domino s’accélère

Formule clé (Long avec profit latent) :

LP = [Prix d’entrée - (Solde disponible + Marge initiale - Marge de maintenance)] / Taille nette de la position

Scénario 1 : Couverture parfaite = Jamais liquidé

Détenir 1 BTC long et 1 BTC short sur BTCUSDT en marge croisée ? Votre profit latent d’un côté compense toujours la perte de l’autre. Zéro risque de liquidation.

Scénario 2 : Couverture partielle (La réalité compliquée)

Le trader détient :

• 2 BTC long à 10 000 USDT (perte latente : 1 000 USDT à 9 500 de Mark Price)
• 1 BTC short à 9 500 USDT (toujours rentable quand le prix monte)
• Solde disponible : 3 000 USDT

Le short n’est jamais liquidé. Pour le long, on ne compte que l’exposition nette : 2 - 1 = 1 BTC.

• Marge initiale = (1 × 10 000) / 100 = 100 USDT
• Marge de maintenance = 1 × 10 000 × 0,5 % = 50 USDT
• LP = [9 500 - (3 000 + 100 - 50)] / 1 = 6 450 USDT

Scénario 3 : Chaos multi-symboles

Détention BTCUSDT long, ETHUSDT long, BITUSDT short en marge croisée :

1. BTCUSDT : 1 BTC long à 20 000 USDT, 100x levier, perte latente 500 USDT (Mark : 19 500)

   • MI : 200 USDT, MM : 100 USDT
   • LP : 19 500 - (2 500 + 200 - 100) / 1 = 16 900 USDT

2. ETHUSDT : 10 ETH long à 2 000 USDT, 50x levier, profit latent 100 USDT

   • MI : 400 USDT, MM : 100 USDT
   • LP : 2 000 + (2 500 + 400 - 100) / 10 = 2 280 USDT

3. BITUSDT : 10 000 BIT short à 0,6 USDT, 25x levier

   • MI : 240 USDT, MM : 60 USDT
   • LP : 0,6 + (2 500 + 240 - 60) / 10 000 = 0,788 USDT

À retenir : Si une position s’enfonce dans la perte en marge croisée, elle puise dans le solde disponible partagé, rapprochant tous les autres LP de la liquidation. C’est un effet domino.

En résumé

• Marge isolée = LP simple, prévisible, perte limitée par position
• Marge croisée = LP dynamique, capital mieux utilisé, mais une mauvaise position peut menacer toutes les autres
• Les frais de financement sont vicieux—ce sont les tueurs silencieux des positions solides
• Les pertes latentes en marge croisée sont immédiates ; les gains latents ne servent à rien
• Plus votre levier est faible, plus votre LP est éloigné du prix actuel = plus de marge de sécurité

Connaissez votre LP, surveillez-le, ajoutez de la marge en cas de doute. Être liquidé = 0 % de profit pour toujours.