Des normes plus strictes de la BC inaugurent un cycle vertueux pour l'écosystème des actifs numériques

Source : Exame Titre original : Des normes plus strictes de la BC inaugurent un cycle vertueux pour l'écosystème des actifs numériques Lien Original: Bien que le débat sur les crypto-actifs soit souvent associé à une technologie émergente, la discussion réglementaire au Brésil dure déjà depuis plus d'une décennie. Le point de départ remonte à 2015, lorsque le Projet de Loi 2.303, conçu à l'origine pour le marché des miles aériens, a introduit le concept de monnaies virtuelles.

À partir de 2017, ce même texte est devenu la base pour des tentatives de réglementation des crypto-actifs, un mouvement qui s'est intensifié à mesure que le bitcoin gagnait en popularité et exerçait une pression pour des réponses institutionnelles plus structurées.

Ce processus évolutif a abouti à la loi 14.478 de 2022, qui a établi les paramètres généraux pour la réglementation des Prestadores de Serviços de Ativos Virtuais (PSAV). Néanmoins, la loi n'était pas auto-appliquée. Elle dépendait d'une réglementation infralégale pour définir l'étendue des activités, les exigences opérationnelles et l'autorité responsable de la supervision du secteur. Cette compétence a été attribuée à la Banque Centrale par le décret 11.563 de 2023.

Avec cette base normative, une étape robuste de consultations publiques sur la réglementation des crypto-actifs a commencé. La première a été la Consultation Publique 97, à la fin de 2023, lorsque la Banque Centrale a adopté une stratégie peu commune : avant de présenter un projet de règle, elle a cherché à comprendre les pratiques, les risques et les structures de marché à travers 38 questions ouvertes.

En 2024, ont eu lieu les Consultations Publiques 109, 110 et 111, qui ont approfondi des thèmes tels que les exigences prudentielles, le processus d'autorisation des PSAV, la gouvernance et l'intégration des opérations avec des actifs virtuels dans le cadre réglementaire du système financier.

Ce cycle a été achevé le 10 novembre, avec la publication des Résolutions 519, 520 et 521 de la Banque Centrale. Les normes établissent des critères clairs pour l'activité des Fournisseurs de Services d'Actifs Virtuels. Jusqu'alors, le marché brésilien opérait dans une lacune réglementaire, où chaque entreprise adoptait ses propres procédures et interprétations.

Les nouvelles règles exigent des investissements en gouvernance, technologie, conformité et contrôles internes, incorporant la logique prudentielle typique des activités supervisées et renforçant la protection de l'investisseur.

Les impacts seront différents entre les entreprises du secteur des actifs virtuels. Certaines ont déjà des structures consolidées et tendent à s'adapter plus rapidement. D'autres devront réaliser des investissements significatifs pour répondre aux nouveaux paramètres. Mais l'effet systémique attendu est positif : le secteur commence à fonctionner avec une plus grande prévisibilité, une stabilité juridique et un alignement sur les normes réglementaires appliquées à d'autres infrastructures critiques du marché financier.

Nous avons observé que les fonds d'investissement, les fonds de pension et d'autres grands allocataires montrent un intérêt croissant pour les actifs virtuels et l'exposition au marché des crypto-actifs. Même après les avancées promues par la CVM, il existait encore une insécurité juridique concernant les entreprises responsables de la garde, de la négociation ou de l'intermédiation de ces actifs. Les nouvelles résolutions réduisent ce vide réglementaire et créent des conditions plus favorables à l'entrée de capitaux institutionnels dans l'écosystème.

En plus de l'inquiétude concernant la sécurité juridique de ces structures, un autre sujet qui a récemment suscité des doutes est la possible incidence de l'IOF sur les opérations avec des actifs virtuels. Le débat a gagné en visibilité après des initiatives de contrôle telles que le programme Déclaration de Cryptoactifs de la Receita Federal, axé sur la surveillance des opérations du secteur.

Il est important de préciser que la Banque Centrale n'a pas compétence pour instituer ou percevoir l'IOF. Toute taxation sur les actifs virtuels dépend d'une loi spécifique et est administrée par l'Administration Fédérale. Les Résolutions 519, 520 et 521 traitent exclusivement de la régulation prudentielle des Fournisseurs de Services d'Actifs Virtuels et ne créent, ne modifient ni n'élargissent les obligations fiscales existantes.

La formalisation du secteur devrait stimuler le volume des transactions et élargir la taille du marché, inaugurant un cycle vertueux pour l'écosystème brésilien des actifs virtuels.

Après plus de dix ans de débats, le pays dispose désormais d'un cadre réglementaire capable d'offrir prévisibilité, sécurité juridique et des bases plus solides pour que la technologie, le marché et les institutions puissent évoluer de manière structurée.